陸羽仁 BLOG 2018年3月8日
短命的科恩跌市
2018/03/08 09:21:16
網誌分類: 經濟
「科恩跌市」在美股昨日初段繼續發酵，杜指中午一度跌近350點，之後逐步收窄跌幅，收市跌82點，報24801點；標普500指數有科技股頂住，只係微跌1點，收報2726點；納指逆市造好，收7396點，升24點。科恩跌市在一日間消化掉。
美國總統特朗普的首席顧問科恩被視為支持自由貿易政策人物，今次因為反對特朗普對鋼材及鋁製品開徵關稅而辭職，反映白宮內理性的聲音似乎正在消退，引起了市場對於貿易戰可能開打的憂慮。正如FTSE Russell環球市場研究部的總監Alec Young所講的，「科恩的反對關稅，所以投資者假設他的離去，顯示特朗普雖然面對國會內共和黨領導人的反對，也會推進其關稅日程。」
不過，話雖如此，貿易戰對市場有多大影響，亦視乎特朗普有幾出力，市場預計他將於今日，最遲明日就會簽署相關的行政指令。不過，有消息傳出特朗普可能會豁免加拿大及墨西哥兩國的相關產品進口關稅。特朗普開打貿易戰，雖然事在必行，但出招力度，可能不如預期般的淩厲，讓市場舒了口氣，股市就止跌反彈。
美國徵收關稅保護國內的鋼鋁企業，相關企業和投資者自然笑哈哈，其他股份都腳軟，不過，當中有一個板塊相當硬淨，就係科技股，美股這一波下跌（2月27日起計），杜指累跌了4%，而同期納指跌幅連1%也沒有，主要原因係市場最怕的是中國會對特朗普開徵關稅作出報復行為。而美國幾家科技巨企，除了蘋果之外，亞馬遜、Facebook、Netflix及Google，影響微乎其微，特別後三者，沒有什麼生意在中國。Facebook及Google昨日分別升2.2%及1.3%，Facebook在美股這一波下跌，累計逆市升了1美元。
昨日另一個拖累美股的力量來自能源股，標普500指數能源板塊跌0.8%，係11個板塊中倒數第二，其中艾克森美孚跌2.5%，係表現最差的杜指成份股。
紐約期油由上日的每桶63.28美元的高位回落至昨日的收市的61.28美元，跌了3.1%，拖累了能源股。油價下跌，其實主要與可能爆發貿易戰有關。正如Again Capital合夥人John Kilduff表示，「最終可能爆發全球貿易戰的整體不安情緒拖累所有市場走低。對於未來經濟增長和能源需求增長而言，這不是個好兆頭。」
再加上美國原油產量進一步增加，進一步打壓油價。美國能源部資料顯示，上周美國原油產量達到接近每日1040萬桶，係歷來最高。能源資料協會(EIA) 上日預計，今年第四季美國原油平均日產量將達到1117萬桶，高過一個月前預估的1104萬桶，將超過俄羅斯及沙特，成為全球最大產油國。
不過總的來說，特朗普作為一個搵著數總統，說不定幕後有鋼企捐了大錢給他參選，他要還債亦未可知，但全面開打貿易戰，卻並不似他的風格，所有非理性的事情，背後都有一個金錢理性存在，所以我又唔太擔心貿易戰會全面拖垮股市和油價，回吐反而係低吸的時機。
陸羽仁
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