網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2018年3月13日 星期二

Can Bank - 散子 2018年3月13日

Can Bank - 散子 2018年3月13日

Can Bank:十年來的黑洞


■常振明當年南下出任中信泰富董事長,撲救炒燶外滙嘅中信泰富

,被稱為救火隊隊長。 資料圖片



2008年金融海嘯,最經典一役莫過於中信泰富(267,中信股份前身)炒燶外滙累計期權蝕155億元,當年為救火,母企中信股份派出常振明南下出任中信泰富董事長,被稱為救火隊隊長。

當年中信決定要出手救受重創中信泰富,原因係中信泰富持有中澳鐵礦,係中國掌握全國資源重要嘅一步,中信泰富亦因而大難不死,不過呢個礦十年來一啲都唔爭氣,近幾年先後撥備5次,計埋今次78億元,前後撥備超過400億,而根據中信泰富2008年年報的預算,中信當初預計需要為呢個礦投資42億美元(327.6億港元)。

大失預算不在話下,仲要官非纏身,2015年開始Mineralogy起訴中信,指其沒有按約定水平支付特許權使用費,中信最後於去年被判敗訴,要於未來30年每年向Mineralogy支付2億澳元特許經營費用,合共約369億港元。而中信於今年一月已提出上訴。

中信在呢個礦花費達千億,如果無後台,以中信泰富爆出炒燶外滙前逾300億市值計,根本是不能承受的重。中信對呢個礦嘅千億承擔換來是甚麼?根據中信2008年年報預計,呢個礦會在2010年下半年投產,年出口量2,700萬噸。但現實係個礦2016年下半年先商業投產,2016年出口量係1,100萬噸;2015年試產就產出753萬噸。

中澳鐵礦有咩吸引令中信不惜工本?原因在於中國鐵礦資源不足,而且質素較差,鐵礦石平均品位不足30%,遠低於巴西及澳洲的約60%,而品位低的礦石要篩選至合格,需要破碎及打磨更多,時間及能源消耗更大,成本高效率低,這就是中信力保中澳鐵礦的原因。但值唔值得用咁多金錢及時間去做?只可以講,國家任務嘅嘢,散子真係識條鐵咩!

散子
Can Bank - 散子 舊文