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2018年4月13日 星期五

對沖人生 - 錢志健 2018年4月13日

對沖人生 - 錢志健 2018年4月13日


對沖人生:中美貿戰製造機會


■fb教主朱克伯格雖然被議員炮轟,但其妙絕的解話沒有令fb股價再下插。資料圖片



和一位曾經在加拿大滿地可交易所作衍生工具培訓的朋友再次碰面。友人說,有趣之處,就是這些交易平台的「推銷員」,往往對於操作沒有多大興趣或經驗。真正操盤的,早上已獲利,再做落去變

了賠錢,幾經辛苦作出「絕地反擊」,從而得到最後勝利。

在不斷「出口術」的中美博弈世界,量化交易系統變得難以發揮。美國總統特朗普在美國交易時段早上開市前在Twitter發放一下訊息,亞馬遜AMZN在上周就曾經試過下跌6%,接近100美元,口術殺傷力驚人。特朗普在星期三開市前又說會用導彈「對沖」俄羅斯在敘利亞的惡行,道指開市前又下插接近300點。再看星期三的股市走勢,中午時段去到頂位,但始終不能夠突破星期二的收市價。星期三下午,美國股市再插。此刻星期四下午,我關注德國DAX指數走勢,世界一環扣一環。

facebook教主朱克伯格星期二及三在參眾兩院的聽證會質詢及解畫。事原「劍橋分析」濫用fb用戶資料,股票成交量驚人。朱克伯格星期三被議員炮轟,妙絕的解話沒有令fb股價再下插。全日的A字形盤路,假若是長線投資可以利用期權保護盤路。即日市的操盤人及一小撮的高頻交易操作者,就是捕捉這些環境。

兩國互相出口術
中美兩國互相對駡,特朗普「玩嘢」卻是更高層次,說習近平是「永遠的朋友」。特朗普更要選票支持,成功連任下屆總統寶座。中國宣佈在貿易戰要還擊,習在星期二又說中國會開放貿易疑似伸出善意。此刻的星期四,中國再說貿易戰會升溫還擊。美國總統特朗普話說再對價值1,000億美元的中國進口貨品徵收關稅,這一切一切的終極「口術」,製造了很多金融市場買賣的機會。有人大賺,但更多人重傷出場。

現今的香港處境,行情並非那麼精彩。不少人住蝸居生活艱難,中產捱貴樓,人工不漲但通貨膨脹,不如走去投資市場搏一搏?貪婪與心雄,是投資最大敵人,市場經驗告訴我們,崩盤速度往往比上漲的快,地緣政治越來越難理解,高槓桿買賣容易加速死亡。第二季還有很多機會。芝加哥波幅指數CBOE VIX如不斷停留在20,上落機會變得相當「平均」。

最後,A字的交易日,即開市下跌,掙紮上升,再下跌,把操作者弄得失魂落魄,方向全失。利潤在早上已達標,再trade下去就是自尋煩惱,回歸原點。到最後每人有不同的演繹方法,贏家必須是經驗之談。

錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出

錢志健
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