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2018年4月11日 星期三

何車500 - 何車 2018年4月11日

何車500 - 何車 2018年4月11日


何車500:信達:PE4倍高息7厘


■信達可能回歸A股,及尚有兩家同業可能上市,炒影子股,都是股價上升催化劑。 資料圖片



中國信達(1359)2013年尾以3.58元招股,當年純利90.3億元人幣。今年,預測盈利202億元人幣,是上市當年的2.2倍,但現價2.9元,則較當年招股價反

低2成。追落後,買之哉。

1)信達並非單純「收爛賬」公司,業務包括投資及資產管理、金融服務、人壽保險,屬國有企業。去年蟬聯《金融時報》2017中國金融金牌榜「年度最佳資產管理公司」、「最佳上市公司大獎」,及多項其他殊榮。近年大動作之一是收購南洋商業銀行。

2)2017年,信達總收入1,200億元人幣,增31%,純利181.2億元人幣,升17%。投資及資產管理稅前盈利90.42億元人幣,大增43%,最為出色。核心業務的不良資產經營稅前盈利150.8億元人幣,只增5%。現價往績PE5.2倍。

3)2018年,彭博綜合券商預測,信達EPS增長17%至0.525元人幣(0.655港元)。現價2.9元,預測PE僅4.4倍,與中國華融(2799)相同。末期息0.142元人幣(0.177港元),除息計理論價2.723元,預測PE更低至略逾4倍,遠低於上市以來的平均7.5倍。

4)信達今年預期PB僅0.58倍,遠低於往年平均的1倍,亦低於中國華融的0.74倍。

5)信達往績股息率6.1厘,今年預測增派股息15%,股息率高達7厘,略高過華融的6.6厘。

★信達是名牌國有資產管理公司,短線博重新浮水見3.58元,潛在升幅23%。中線坐定定,目標PE6.5倍(往年平均7.5倍),除息後可見4.44元,上升空間59%。達標價計,PB仍只0.9倍。信達可能回歸A股,及尚有兩家同業可能上市,炒影子股,都是股價上升催化劑。

瑞信評長汽$13.5信7成
同場加映:長城汽車(2333)去年少賺52%,現價7.88元,高價已跌去35%。

券商預測長汽今年PE7.8倍,較歷來平均10倍為低(最高20倍),吸引力再現。博重見平均值打九五折,短炒目標9.5元,潛在升幅21%。看得最牛的是瑞信,報告前日新簇簇出爐,睇13.5元,「同場加映」即使只信7成,利潤也不俗。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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