財經評論：不務正業但盈利報捷
■內地嚴打企業走資，本港一些上市公司怕外闖被抽秤，轉而購買理財產品，尋找高息回報。 資料圖片
上周一則通告吸引我眼球：統一（220）以10億元（人民幣，下同）認購一項為期約9個月的理財產品，預期年回報率4.45厘。統一去年底流動現金27.8億元，即單一項理財產品已
動用34%現金，如果預期回報達標，即使主業無增長，估計全年坐定定都可推高純利3.8%。
事實上近幾年內地理財產品的可觀高息，不單單大媽流口水，落疊的還有上市公司。內媒引述數據指，即使中央已出手壓抑理財產品增長，今年首兩月A股仍合共以近2,600億元掃理財產品，較去年同期增加六成，而2017全年總額實質已創歷史新高。而作為由中資企業主導的市場，港股其實亦有同一樣的趨勢。
粗略統計，過去一年約有近70間港上市公司有認購理財產品，且數目越來越多，當中約三成更是以極短年期、再滾動續期的形式購買。如2014年上市的呷哺呷哺（520），2016年第四季起開始認購理財產品，至今公佈的認購通告多達24宗，產品年期最長6個月，最短只有4日，但年息率普遍高逾4厘，均沒列明是保本。
不少企業的理財收益已去到左右利潤增幅的地步。呷哺呷哺去年理財產品收益增七成至3,820萬元，相當於全年純利9%；雅迪（1585）去年純利4.05億元，金融資產收益達8,525萬元，相當於全年純利21%；天津津燃公用（1265）去年純利4,007萬元，理財產品收益1,294萬，相當於純利的32%。
內地近年嚴打企業走資，上市公司怕外闖被抽秤，與其閒置資金、不如尋找高息回報，是無可厚非。不過，姑勿論相關所謂理財產品能否稱得上穩健投資，倘企業長期熱衷購買理財產品，就難免令人質疑公司究竟有沒有長遠發展計劃，甚至是否已然沉醉在以金融收益推高業績、或借此變成業績救命草，就需要正視。
記者：林靜
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