基金觀點：基本因素鞏固 亞洲股票趁低吸
■中國人民銀行在4月下調了銀行存款準備金率釋放流動性，以支持經濟發展。資料圖片
雖然環球投資市場自踏入2018年後波動性大幅上升，2月時更經歷一次顯著下跌，但亞洲區股市表現相對平穩，而且由於受到多項有利因素支持，預期將繼續擁有穩定的表現。
首先
，區內國家經濟增長強勁及多元化，同時擁有出口及本土主導的市場。中國在2017年國內生產總值約達7%，而東南亞經濟同樣出色，如菲律賓和印尼於去年的增長分別達到6.7%和5.1%。經濟保持增長及活動，有利企業經營。
其次，企業盈利錄得穩健增長，市場持續向上修定盈利預測。目前亞太區（日本除外）股票的2018年每股盈利增長預測為13.4%，盈利向好，有利股價走勢。
第三，亞洲區流動性充裕。雖然部份已發展國家央行，如美國聯儲局已開始收緊貨幣政策，但亞洲區通脹水平溫和，區內央行均採取較中性立場，並於有需要時預留減息空間。中國人民銀行在4月就下調了銀行存款準備金率釋放流動性，以支持經濟發展。
就近月波幅上升，我們認為是一種反映正常化經濟趨勢的利好跡象，亞洲區從結構性及周期性來看都具備有利條件。在周期性因素方面，中國和印度預期將為全球增長提供逾35%的貢獻，東南亞市場亦急速冒起，成為推動經濟增長的主要來源。
在結構因素方面，區內國家繼續推行改革，因此可繼續受惠經濟增長正常化。例如，印尼貫徹執行財政整頓措施，並精簡外國投資者參與當地市場的程序，帶動外國直接投資水平；大型地區發展項目及地方政府撥款的基建工程，包括中國的「一帶一路」等倡議，能重塑東南亞的經濟和社會面貌；印度金融改革亦有助建立本土強大投資者群。
因此，我們看好可能參與建造項目的大型建築公司，以及將受惠於相關活動的中型工程公司和下遊供應商。此外，流入印度金融業的資金增加，當地的互惠基金和保險公司亦具吸引力。
總結而言，亞洲的基本因素良好，企業盈利保持增長，股市前景依然正面，投資者遇上短期調整，可視為投資機遇的增加。
陳致洲
宏利資產管理亞洲區（日本以外）股票投資部首席投資總監
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