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2018年5月4日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2018年5月4日

談國論企 - 黎偉成 2018年5月4日


《談國論企-黎偉成》非製造業商務活動續擴俏看前景

  《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於2018年4月份擴張力度保持對上一個月的

緩升佳態,乃受惠於(1)服務業恢復較快增長和(2)建築業穩定發展的雙重支持,且是在(

3)投入品價格拉動銷售價格徐徐提升取得的成績,亦為行業普遍俏看景前

之因。非製造業可望

在政府強化供給側的政策的支持底下發揮更大、更新的積極作用,國民經濟穩增可期。

 
*服務業前列行業擴速逾60顯情況有明顯改善*

 
  來自中國國家統計局服務業調查中心與中國物流與採購聯會所發布的最新資料,非製造業的

商務活動指數於2018年4月份達54﹒8,與3月份54﹒6環比升幅皆為0﹒2個百分點

,並基本確認止住2月份54﹒4環比下降0﹒9個百分點劣態。最新的發展為:

  (甲)服務業於2018年4月份重新略為加大擴張力度:(一)商業活動指數53﹒8的

環比,上升0﹒2個百分點,止住3月份53﹒6和2月份53﹒8環比分別下降0﹒2個百分

點和0﹒6個百分點之態,連同1月份的54﹒4的環比增長整整1個百分點,故2018年前

4個月仍有0﹒23個百分點的淨增長。
  服務業中的行業有擴張的,為(A)「航空運輸業、郵政快遞業、住宿業、電信廣播電視和

衛星傳輸服務、互聯網軟件信息技術服務等行業商務活動指數均位於60以上的高位景氣區間,

保持較快擴張勢頭」。此語最惹人注目之處,為:「均位於60以上的高位景氣區間」,相對於

3月份的「位於55以上的較高景氣區間」,基數由「55以上「提升至「60以上」加大整整

5個百分點,而形容言更由「較高景氣區間」改為「高位景氣區間」,和「保持較快擴張勢頭」

,可見情況有相對不錯的改進。
  在擴張的行業中,前列者仍然是(a)「航空運輸業、郵政快遞業」,僅欠鐵路運輸業,但

已足以強烈地顯示人流、物流的需求相當殷切,和充分反映出政府近年相當積極地以供給側為主

的拉動內需的政策,取得越來越明顯的正面和良性成效。

  (b)電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網軟件信息技術服務等行業,續處較快擴張之列

乃受惠於零售消費市場朝著信息化、技術化的新層面成長。國家相當積極、主動和重點鼓勵以「

互聯網+」促互聯網與居民日常消費、購物、投資、玩樂等活動緊扣起來,而移動電話通信的迅

速發展,相信互聯網及軟件信息技術服務業需求更殷。

  令人感到興趣的,該是(c)位列第三位的住宿業,該與居民外出旅遊活動轉活有關。

  (B)商業活動差勁者餐飲業、房地產業商務活動指數繼續位於臨界點以下,業務總量有所

回落,其中房地產業的商務活動指數一直低於臨界點,顯示房地產市場的整固,為時不短也,而

餐飲業之業務總量有所回落,相信與季節性的淡薄有關。

  服務業的良性因素,還有(二)新訂單分類指數於2018年4月份50﹒3,環比增長0

﹒5個百分點,而3月份則減0﹒9個百分點至49﹒8,更下行的負面形態,惟待穩。

 
*建築業新訂單大增從業人員亦受惠增就業*
 
  凡此,皆是在成本略為回升的情況底下取得的效益,其中(三)投入品價格分類指數於

2018年4月份達52﹒4,環比即使大幅增長2﹒1個百分點,也只是還原3月份50﹒3

大減2﹒1個百分點至2月份之數,使(四)銷售價格分類指數於是月份50﹒6和回升1﹒7

個百分點,收復上月份回落0﹒7個百分點失地之餘,更止住3月份48﹒9和2月份49﹒6

於臨界點之下的區域持續下行兩個月之態。
  但(五)從業人員分類指數48﹒3環比減0﹒3個百分點,與3月份48﹒6減0﹒3個

百分點成二連之跌,而2月份49﹒6尚升0﹒5個百分點和1月份48﹒4回0﹒2個百分點

,即似重回收縮之態。
  至於(乙)建築業的發展,亦保持穩定改善之態:(i)商務活動指數於2018年4月份

達60﹒6,即使比對上一個月跌0﹒1個百分點,但這是在3月份60﹒7和環比回升3﹒2

個百分點,保持於60以上的強大擴張力度。
  尤其是建築業的(ii)新訂單分類指數於4月份達55﹒6和環比增長3﹒6個百分點,

而3月份達52環比亦升2﹒5個百分點,和不再出現2月份回落至僅達的49﹒5處臨界點

50以下的輕微收縮劣境,可見前景值得俏看。(iii)投入產品價格54﹒6和環比回升0

﹒6個百分點,銷售價格51,尚可。(iv)從業人員分類指數53﹒2環比升0﹒6個百分

點,而3月份52﹒6環比下跌0﹒9個百分點、2月份53﹒5跌1﹒9個百分點和1月份跌

0﹒5個百分點。
  由是(iv)業務活動預期指數於2018年4月份達66﹒3和環比回落0﹒4個百分點

,但3月份66﹒7環比上升1百分點,更為連續12個月皆踞60以上的高度擴張軌道。

  (丙)非製造業業務動預期指數於2018年4月份61﹒5,環比上升0﹒4個百分點,

3月份60﹒1環比回落0﹒3個百分點、2月份為61﹒2減0﹒5個百分點,而1月份

61﹒7環比增0﹒8個百分點,皆處60以上的較快擴張軌道,仍有相對良性的啟示。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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