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2018年6月19日 星期二

操盤手札記 - 割柑人 2018年6月19日

操盤手札記 - 割柑人 2018年6月19日


操盤手劄記:誰與息魔最合拍


■在眾多息口敏感股中,恒生銀行的敏感度最高。 資料圖片



世界盃上周四開波,揭幕戰由東道主俄羅斯對沙地阿拉伯,世界最大兩個石油出口國對戰,俄羅斯總統普京同沙地王儲穆罕默德,坐喺包廂傾乜都得,唔使等產油國開會。翌日,油價急跌3.75%,傾掂增產嘛!

講番場

波,俄羅斯大炒沙地5比0,江湖傳聞同莊家等錢使有關。

講到錢,股市升跌,都係錢作怪。內地半年結水緊,三招放水冇料到,中港股市已連跌三日。另外,美銀美林調查顯示,環球基金經理15個月嚟首度增持美股,增持嘅錢,估計嚟自新興市場,包括中港股市。冇錢冇運行,加上貿易戰開打,中港股市都幾閉翳。

今年3月起,貿易戰已被基金經理視為金融市場最大嘅尾部風險(tail risk),即係發生機會難料,但殺傷力大。此外,美國加息步伐加快,美匯指數觸及95,上月曾經出現金融危機嘅VITA——委內瑞拉(V)、義大利(I)、土耳其(T)、阿根廷(A),再有賴債之虞。

美國加息確係會令熱錢回流美國,但其實VITA喺政經上各有催命符。講到受美息影響,香港真係受曬,皆因實施聯匯;不過,香港外匯存底夠厚,仲頂得住。

美國今個加息周期,已加息7次,合共1.75厘,香港一直未跟,但隨著港美息差擴闊,資金流走,下半年隨時鬱手。

本港銀行調高最優惠利率(P),雖然不利股市,但就有利金融股,尤其本地銀行股,匯控(005)、恒生(011)、東亞(023)、中銀香港(2388)等,都可受惠淨息差擴闊。睇股價圖,匯控、東亞、中銀都見10天線升穿20天線,出現黃金交叉。

不過,講到息口敏感,根據花旗報告,恒生敏感度最高。若港息上調0.25厘,恒生稅前盈利將增加2.3%,比起匯控、中銀、東亞分別增加0.8%、0.6%、0.3%為高。若計及美息、港息各上調0.25厘,恒生淨息差將擴闊8.44點子,跑贏匯控、中銀、東亞分別擴闊3.39、4.18、1.91點子幾條街。

割柑人
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