化身博士
2018/06/19 09:26:09 網誌分類: 經濟
19 Jun
中美貿易戰升溫，股市繼續受壓，上週五美股杜指跌84點，週一杜指再跌103點，連跌第五日，失守25000點。貿易戰開打，在中國有比較多生意的波音飛機和Caterpillar自然首當其衝，週一齊跌0
.9%，亦係拖累杜指跑輸大市的元兇。
今年4月，美國曾公布過一份價值500億美元的中國商品徵稅名單，北京也宣佈通過向相同價值的美國商品徵稅進行回擊。中美之後進行多輪貿易談判。上週五美國總統特朗普再次提出對500億美元的中國進口貨品加徵25%關稅，可以講是4月清單的延續，意味著中美雙方此前的談判即係白講。美國今次提出的徵稅清單共涉及1102個項目，價值約500億美元。
清單分兩部分。第一部分有818個項目，這些項目在4月清單中已出現，價值約340億美元，於7月6日起徵稅；第二部分為新增的284個項目，價值160億美元，主要包括半導體、電子、塑膠等產品。美國稱這些產品受益於「中國製造2025」等產業政策。這一部分清單將接受公眾審核，具體生效日期未定。與4月相比，新清單移除了平板電視、醫學用呼吸儀器、空調組件等商品，但仍會針對汽車行業。
中國在特朗普宣布對中國貨品徵稅的當日深夜，亦牙還牙，祭出同樣是500億美元的美國商品徵稅清單，共涉及659項商品。清單也分兩部分。第一部分有545項，價值約340億美元，包括農產品、汽車、水產品等，也於7月6日起徵稅。第二部分價值160億美元，具體實施時間另行公告。
中國人民大學國際關係學院副教授刁大明表示，「『中國製造2025』是中國國家發展的既定目標，絶對不會因為某些外部因素的可能幹擾而止步不前。」
特朗普針對中國的「中國製造2025」這條底線，而中國則瞄凖美國共和黨的「票倉」，這是基於特朗普搞出這應多花招，其實都是選舉工程的假設。有趣的是，對於特朗普這次加徵中國貨品關稅，參議院共和黨人反對，但一些民主黨人卻支持。道理亦好簡單，民主黨人當然希望貿易戰最終讓共和黨的支持者轉軚，民主黨在11月選舉就有機可乘。不過，據法新社報道，到目前為止，很少有美國農民直接指責特朗普。美國第二大農業聯盟全國農民聯盟負責人約翰遜表示，該團體支持美國削減貿易逆差的決定。不過，我覺得只是針未拮到肉，還未知痛而已。當貿易戰越打越烈，見到棺材才會流淚。你睇台灣農民就知， 到香蕉不能出口去大陸，價錢跌到十分之一的時候，他們就大罵自己選出來的總統蔡英文。
有分析認為，貿易談判已經沒有作用，因為中美貿易談判背後的邏輯遠不止貿易問題這麼簡單，當中還涉及兩個因素，第一是朝鮮核問題。路透社引述一名美國官員說，美國已經與朝鮮建立了直接對話渠道，特朗普不再將中國對朝鮮的影響作為中美關稅之爭的考慮因素。
另一個因素的影響力更大，是出於美國的戰略上的考慮，單靠貿易談判根本解決不了。2017年12月，特朗普政府向國會提交的首份《國家安全戰略報告》中提到，中國和俄羅斯是美國的競爭對手，試圖「挑戰美國的實力、影響和利益，試圖侵蝕美國的安全和繁榮」。可見特朗普針對中國不是僅僅因為兩國貿易經濟上有摩擦，而是把中國當作美國最大的威脅。路透社引述消息指，美國已經凖備好下一輪可能的徵收關稅清單，或對中國總值1000億美元的產品開刀。
不過我覺得特朗普是一個生意人，選舉的考慮可能更加重要，在未來的一段時間裡，起碼要去到11月美國中期選舉前後，中美貿易戰戲仍會繼續上演，影響股市上落。
中美貿易戰的關鍵仍是特朗普，正如 Yardeni Research的主席及首席投資策略師 Ed Yardeni所形容的，特朗普現時正如史蒂文生 (Robert Louis Stevenson) 的著名小說 《Dr.Jekylland Mr.Hyde》(中譯《化身博士》) 一樣，一時間善良的Dr Jekyll上身，大搞減稅和放寬企業監管，推動經濟發展；一時間邪惡的Mr Hyde上身，大搞其保護主義，不惜與中國及其盟布宣戰。Dr Jekyll能否在特朗普的性格上取得上風位置，美國選舉的形勢至關重要。
至於港股，可能先要再捱多一段，先行尋底。
陸羽仁
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