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2018年6月22日 星期五

曾淵滄專欄 2018年6月22日

曾淵滄專欄 2018年6月22日

曾淵滄專欄:揸呢類股可安心睇波


■中電壟斷了香港某些區域的電力供應,也獲得特區政府保證盈利的水平。 資料圖片



恒指繼續波動,投資者在評估中美貿易戰,投機者則希望能趁勢撈點好處,升跌皆是隨機的,估恒指走向與估世界盃結果同樣的困難。因此我們應該把自己當成旁觀者,觀看特朗普的表演,做到「手中有股,

心中無股」,就可以安心享受觀看世界盃球賽的樂趣,長線投資者考慮的只是選股是否正確,股價短期的波動可以完全不必理會。

香港股市不乏一些股價長期穩定上升,在調整、熊市之後能比恒指更早創新高的股,長期持有這類股就是可以令自己安心享受世界盃電視直播的樂趣。

中電(002)、煤氣(003)、港鐵(066)、港燈(2638)就是這類股,這4隻股票有一個共同的特性,那就是壟斷。全世界沒有比壟斷更好賺的行業,中電、港燈分別壟斷香港特區不同區域的電力供應,中電壟斷的地域比港燈大,因此市值也大過港燈數倍。兩電也獲得特區政府保證盈利的水平,長期有穩定的利潤比例,自然也有穩定的派息。

煤氣沒有特區政府的盈利保證,也沒有法定的壟斷權,但是,煤氣已經自我壟斷了香港特區的煤氣供應,其規模之大已經使到市場很難出現新的競爭者。沒有盈利保證也相等於沒有盈利管制,可以自由加價,只要公司計算好加價之後不會影響煤氣使用量就行了。

港鐵也是壟斷性行業,雖然得面對巴士的競爭,不過,地鐵的速度始終比巴士快,只有小部份直通巴士路線能夠與地鐵競爭。

還有,港鐵真正賺大錢的生意是建房屋,是發展地鐵站上蓋物業的特權,這也是壟斷性的特權,唯一缺乏是盈利保障,不過,壟斷生意不必盈利保障也同樣可以賺大錢。

曾淵滄
財經評論員

曾淵滄
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