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2018年6月12日 星期二

中環迷你裙 - Samantha 2018年6月12日

中環迷你裙 - Samantha 2018年6月12日


中環迷你裙:銅價破頂 最受惠原來係佢……


■五礦資源去年因旗艦項目秘魯Las Bambas銅礦首年滿負荷生產的帶動下,全球產量躍升至第八大。互聯網圖片



港股新聞近幾個月很難寫,真是苦了班寫市的記者,港股升幾百點話大市risk-on,問題係翌日隊幾百點難道市場又再次ris

k-off?意大利蘊釀脫歐、阿根廷向IMF求救、巴西雷亞爾的消息──陸續傳來,幾個市場不大不小,但奈何一日未爆煲,市場看到的未必是風暴,看到可能是全球經濟復蘇的胸部。

飄忽市況,還是個別股份逐隻秤,Samantha同大家講,麻煩埋嚟睇埋嚟揀,銅價又創新高了!紐約商品期貨交易所期銅去年升26%,主要因全球復蘇和通脹升溫所帶動,近日再創近三年新高,因全球最大銅礦產區智利Escondida銅礦場的礦工威脅罷工,市場擔心供應會更緊張,推動銅價較其他有色金屬早一步破頂。

本港有多隻銅股,有些有排都未破頂,五礦資源(1208)在雲雲中脫穎而出,為何銅股表現差天共地?可從儲量和產量兩方面去衡量,五礦資源中國銅資源儲量最豐富,其次是紫金(2899)和江銅(358),產量方面,五礦資源去年因旗艦項目秘魯Las Bambas銅礦首年滿負荷生產的帶動下,銅產量接近60萬噸,排名超越了力拓、第一量子和英美資源,全球產量躍升至第八大。

銅股對中國來說具有相當大的戰略意義,事關中國為全球最大銅消費市場,消費了全球近半的銅資源,中國面對銅低儲量和低產量的問題,皆因大部份銅太依賴進口,故國企近年紛紛外出併購銅礦,洛鉬(3993)擁有全球最大的銅鈷礦就是經典的一列。五礦資源近10年前已開展了海外併購步伐,2009年收購澳洲OZ礦業的銅、鉛鋅和鎳礦資產,以及坐擁非洲剛果(金)的Kinsevere銅礦。

德銀早前發表報告指,隨著五礦資源的澳洲Dugald River鋅礦項目的開採增加,五礦增長速度將加快,2018年將產生18億美元的強勁自由現金流,2019年為20億美元。或將顯著減少五礦的淨債務,2017年為82億美元。該行對五礦估值為2019年預測市盈率9.4倍,較全球同業折讓26%,潛在上升空間27%。五礦資源經歷長達4個月的整固後,上周五重新邁出步伐,距離新高僅寸步之遙。

Samantha
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Samantha
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