焯焯有餘：輸少當贏不是壞事
■大市充滿不確定因素，投資者輸少當贏也不是壞事。 資料圖片
新興經濟體貨幣急跌，拖累投資者的風險胃納急劇收縮。從過去幾個月恒指持續調整來看，機構投資者和大戶選擇減持高風險投資已成為趨勢，看來今年可以從股票市場賺大錢的投資者絕對是驚世高手。
從月線圖來看，
恒指已跌穿上升趨勢線，弱勢已成。現時唯一支持港股可以從低位反彈是大市已極度超賣，假若未來幾天大市出現裂口低開或突然急瀉，淡友會借勢平倉，港股也會利用冚淡倉的機會作出反彈。不過，筆者估計恒指反彈至27800-28000點已會面對龐大壓力，要升穿這個阻力位，除非外圍出現利好環球股市的好消息，否則，港股仍然是尋底格。
最近金管局已兩次在7.85水平入市沽美元和買港元，反映有資金流出港元。猶幸，流走的資金量不大，所以不會對短期的港元同業拆息帶來太大壓力。此外，過去幾個月流出的資金約有1,000億港元，佔過去八、九年流入的資金總量少於一成，顯示銀行體系仍有充裕的流動性，有利穩定港元同業拆息走勢。
總括而言，在新興經濟體貨幣貶值和貿易戰的影響，讀者應該減少持有高風險資產，包括股票，盡量增持現金水平。從港股過去兩三個交易天的表現，強勢股也開始跌得頗急，這絕對不是一個好徵兆。既然大市充滿不確定因素，輸少當贏也不是一個壞的選擇了。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出
關焯照
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