科技跌落後升
9月19日上證指數+1.14%，深圳+1.41%。標普五百高開，回軟低見2902，最高2912，收2907，+3.6點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至112.28，歐元升至1.1673，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。9月份美國加息機會100%(日前98.7%)，11
月加息機會100%(日前98.7%)； 對利率政策最敏感的二年債息-0.39點子至2..7949%。美十年債息+1.86點子至3.0738%。
中國人行透過逆回購放出600億人民幣，和到期資金數目一樣；中國十年債券息率上升1點子至3.681%，是6月12日以來最高水平。隔夜回購下跌十點子至2.56%，七天回購下跌五點子至2.66%。中國總理李克強承諾一連串支持商業政策，包括平等對待外國投資者，會減稅和向私人企業開放資金。李克勤並表示人民幣不會貶值。這番說話對中國市場和環球市場是一個穩定訊息。美林美銀經濟師估計中國會更增加寬松抵銷新關稅帶來的負面影響。
中國持有美國債券金額由六月的1.18萬億美元下降至1.17萬億美元，是一月以來低位。日本則增加美國債券持有達51億美元至1.04萬億美元。沙特阿拉伯丶台灣丶新加坡和法國也增加美國債券持有數目。日本央行維持利率政策不變，並說低息會繼續一段長時間，會容許債券息率靈活。
英國八月份通貨膨脹上升至2.7%，是二月以來高位，高於預期。市場傳聞有意大利債空倉和德國債長倉套裝交易平倉。美國八月份新屋動工1280房間，高於預期1229間；建局執照1229間，預期1310間。
美國科技股尤其是軟件遇到大沽售，同時能源股丶中國預托證券丶財務股顯著上升，原材料股也做好。整個走勢是一個大界別輪轉，背後應該是受到月結丶季結丶期權結算丶指數重組和股票界別分類重組的影響。杜瓊斯工業指數這個敏感的貿易戰爭指標表現最佳，因為內里的重磅股波音丶高盛證券等上升。
美股主要上升的界別是工業股丶銀行股丶石油服務鼓丶貴金屬股。主要下跌界別是公用股丶細價股丶地產信托丶電腦丶能源股丶醫療保健股。科技股下跌並不是資金逃避風險，因為防衛性界別例如地產信托和公用股也下跌。大麻藥業股升個不停，不過焦點由加拿大大麻股轉向美國大麻股。美國十年債券和30年債券又向今年高位進發，兩年息率持續上升至2.8%水平，銀行股會被視為受益界別。微軟增加派息9.5%，但是低於預期10-15%，是2008年以來首次派息增加幅度低於營運收入增幅，微軟股價下跌，不過看來是受到整體科技股和軟件股下跌所拖累多於派息增幅低於預期的影響。
上證博客 - 李順威 舊文
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