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2018年9月6日 星期四

焯焯有餘 - 關焯照 2018年9月6日

焯焯有餘 - 關焯照 2018年9月6日


焯焯有餘:港股就快反彈 - 關焯照


金融市場已消化大部份利淡消息,港股可能跌至26500-26800點便會出現一個較大的反彈。 資料圖片



貨幣危機殺到啦!隨著阿根廷披索再次急跌,新興市場包括印尼、印度、南非甚至俄羅斯等國家的貨幣均被拖累。在最近兩天,這些新興市場貨幣出現較大跌幅,引致

當地股市也同時急挫。

雖然不少分析員開始相信,在過去幾個月,阿根廷披索和土耳其里拉的大幅下跌,已揭開新興市場貨幣危機的序幕,但筆者卻對現時的情況不是看得太悲觀。即使印度盧比和南非蘭特轉弱,但這種弱勢其實已維持多年,絕對不像1997年中,泰國和印尼決定放棄管理匯率後,其國家貨幣才出現先後閃跌的現象。

筆者做研究分析,一定先看清楚數據的走勢和了解背後的原因,以印度盧比為例,其匯價兌美元在過去幾年已出現持續貶值,由2012年的45盧比兌1美元輾轉下降至今個月5日的71.5盧比兌1美元,所以印度貨幣貶值根本不是新鮮事物。

現在出現的盧比貶值,主要原因是外匯炒家借助市場信心薄弱,才出手狂沽以上幾個新興經濟體的貨幣。如果印度經濟出事,其股市還可以處於高位嗎?

誠然,新興市場的貨幣的確面對沽售壓力,然而,部份壓力是源自中美貿易戰持續升溫,例如,市場預期特朗普在今周落實向中國入口貨品等值2,000億美元收取25%關稅,這也令投資者產生避險情緒。

不過,筆者相信現時金融市場已消化大部份利淡消息,港股可能跌至26500-26800點,便會出現一個較大的反彈了。

關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出



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