對沖人生：「大場面」獲利靠技巧 - 錢志健
美股周三出現期待已久的較深度調整，這「大場面」可遇不可求。 資料圖片
星期三美國期待已久的較深度調整出現，這「大場面」可遇不可求。一撮對沖基金睇準電動車Tesla問題延續，又有集體訴訟，操盤人由三百多美元沽下去，過關斬將獲利甜美。面書問
題涉及客戶資料外洩，這和Google的命運差不多。娛樂串流技術公司Netflix不斷投資內容及新增用戶比預期少，PE是147倍，星期三跌了8.38%，是FAANG股跌幅最大的股票。最誇張的跌幅，用銀碼計首選亞馬遜，下調115美元，收報1755.25美元，跌幅達6.15%，截稿前的不足1小時，開市前的競價時段再插40美元。還是超越一萬億美元市值的公司，就是蘋果。單一日內，科技股重挫也蒸發9千億美元市值，相當嚇人。
特朗普語出驚人，居然好意思說「聯儲局癡線了」。在護盤領域當中，VXX波幅指數這個ETF當做長倉，星期三整個交易日上升了16.6%, 保護跌幅贏了一條街。經常有提及的「固定波幅策略」，手持正股再在較遠的行使價write call，再用期權溢價購入價外的put，最大部份的股票投資部位沒有多大虧損，VIX的「BB版」ETF VXX又帶來了17%，技巧主導一切。
港美股續有深度調整
「人肉式」高頻交易，無論是期指或外滙始終有極限，看準優質股長線持有，用期權作對沖是更有效的互動模式。美股及港股，筆者相信未來數個交易日相信也會有深度調整，想對策略便可以，也沒有甚麼大不了。
最後，香港倒數中。林鄭的施政報告，建議在交椅洲和喜靈洲附近興建人工島，納稅人「終極埋單」。掏空香港儲備，這個超級大白象工程會有更多的利益集團受惠。中美貿易戰升級，廣東話不是母語，港人唞不過氣。本地、地緣及環球政治循環不絕，香港人應如何自處？ 活在香港，可能普通人只想捍衛資產。正如兩年前最佳電影《十年：自焚者》所說，「我每天面對的，就是對共產黨的憤怒。」北京的「殖民」策略，已遠離鄧小平所說的「一國兩制」相差很遠，更多香港人會有兩手準備。香港，long or short? Happy Trading!
錢志健 資深對沖基金經理
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