【高山行快遞】高山行：重上青蟹好合理（26/11）
2018-11-26 9:45:02
走勢加業績，基本上已道明未來前景大半玄機，互太紡織(01382.HK) 就係一例，逆市下仍可兜底重見周線陽燭，望佢上番雙位價好合理。
截至今年9月底止，互太中期業績營收34.03
億元，按年升13.1%，純利5.02億元，大升30.1%，每股盈利0.35元，中期息32仙，上年同期派26.5仙。期內毛利率由上年同期16.9%升至18.5%，項項數據都屬正面！
尤值留意者，是上半年資本開支總額雖增102.7%至9,650萬元，但主要用作提供購買機器及番禺廠房及越南廠房環保項目資金，在這開支底下仍可錄得佳績，到產力再行提高時自可收更高槓桿效應。
很明顯，互太上半財年業績勝預期，令大券商亦將盈測上調3至5%，主要就是反映越南廠房復工及市佔率擴大後，來自優衣庫(Heattech及Uniqlo Women)的訂單恢復。細看上半財年，內地廠房利用率介乎80%至85%，越南廠房利用率40%，若然越南廠房汙水排放設備年底獲批，料2019年越南廠房利用率可回升至介乎80%至90%，另一驚喜則來自銷售均價按年升9%至每磅40元，也是高於市場預期。
互太管理層亦將展開績後路演，成為刺激機構投資者低位介入的興趣，而恰巧人民幣進一步貶值及油價回落，也為來年業績提正面效應，未來銷量增長也取決於中美貿易戰影響、日本氣溫(天氣寒冷可刺激優衣庫Heattech銷售)、在中國春節期間有否足夠勞動力，如無太大意外，佳績延續亦可將股價提升回雙位數，屆時預市盈率亦只15倍左右，又屬不明市況下避險之選。
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