【高山行快遞】 高山行：穿頂有據！（27/11）
2018-11-27 8:59:17
資源股早前大調整後令估值便宜，成為入市機會，其中招金礦業(01818.HK) 更是先拔頭籌，在中績倒退下依然可創52周高位，絕對是去馬先兆。
中國放寬貨幣政策以緩衝中美貿易戰帶來
的負面影響，已是大勢所趨，令材料股在大跌後可率先復興，而中國黃金協會數據顯示，今年首九月國內累計生產黃金289.75噸，按年降7.46%，是為環保要求提高下黃金企業持續關停整改的結果，行業正由高速增長轉向高質量發展，迎來轉變發展方式、優化產業結構、轉換增長動力的關鍵時期，最利招金這類高質股趁勢提高市佔率。
事實上，黃金業是山東省招遠市的支柱產業，招金則是當地最大黃金生產商及產業整合商，收入及盈利在當地的國企中名列前茅，政府持股有助維持穩定，而招金自2013年起已放緩收購步伐，現時主要聚焦投入海域金礦生產，今年至2020年支本開支大約為每年22億元(人民幣. 下同)，未來三年派息比率約為30%，去槓桿續是重要目標。
招金上半年收入28.69億元，按年降5.6%，純利3.02億元，倒退24%，每股盈利9分，不派中期息，毛利率雖由去年同期約44.14%降至41.52%，但相對同行仍是高企，當前首務是通過吸收合併重組全資子公司煙台金時礦業投資，有利產生協同效應，而近期最新便是訂立基石投資協議，按發售價認購山東黃金礦業(1787.HK)股份，總認購價預計不超過5,000萬美元，入股價14.7港元，上市後一直處於高位，已是飲頭啖湯，無怪摩根士丹利近期亦特別將招金納入中港股票焦點股名單之一，中走勢又直向雙位數字進軍！
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