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2018年11月12日 星期一

陸羽仁 BLOG 2018年11月12日

陸羽仁 BLOG 2018年11月12日

又吹冷風
2018/11/12 05:00:14 網誌分類: 經濟
12 Nov
市場憂慮全球經濟放慢,上週五全球股市都腳軟軟。美股跟著歐亞股市下滑,杜指跌201點,收25989點,跌幅0.8%;標普500指數跌0.9%;納指最傷,跌1.7%。

埋單計數,美股受到美國中期

選舉結果提振,表現強勁,杜指上週累升2.8%,標普500指數亦升2.1%,惟納擬指繼續跑輸大市,微升0.7%。

造成美股上週五下跌,有幾個原因,包括油價續跌,紐約期油上週五再跌1.3%,終於跌穿60美元,油價連跌多日,已經是1984年以來最長跌勢,拖累能源股下跌。

其次係美國加息預期升溫,聯儲局上週四結束議息會議,決定維持利率不變,但在議息聲明中表現得更為「鷹」派,表示利率會「逐步上升」,上週五,美國公佈10月最終需求生產者物價指數(PPI)較前月上升0.6%,為2012年9月以來最大漲幅,進一步加強聯儲局加息的信心。

加息預期升溫,—眾對利息敏感的股類自然無運行,特別係近期顯得比較弱的科技大股,更係弱上加弱;第三係中國公佈的經濟數字,顯示國內需求和製造業活動降溫,中國10月份生產者價格指數(PPI)連續第四個月下降,而汽車銷量10月大幅下跌11.7%!也是連續第四個月下降,在在反映中國經濟在過去大半年的貿易戰的衝擊下,明顯地降溫。內地股市上週五亦因此下滑1.4%。

能源需求增長減慢,加息將阻慢美國以至全球經濟增長,再加上中美貿易糾紛未有解決的跡象,三個因素都直指向一個結果,就係全球經濟正在放緩,自然嚇怕投資者。與全球經濟(特別係中國)增長比較敏感的工業股、原材料股以至特技股自然首當其衝,齊跌超過1%。你看上週五美國短中長期國債息率全部下跌,說明部份資金跑到國債避險,推高了債價。

在美國中期選舉前夕,特朗普突然搞出個「習特電話會」,又話已安排與習大大在11月底舉行的G20峰會上繼續討論貿易問題,令到投資者滿懷中美貿易關係可能得到緩解的希望。不過,這個樂觀希望在白宮貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro)上週五的講話中,馬上變酸。他說,「如果中美貿易有或者到時有協議,也只會按照總統特朗普的條件,而不是華爾街的條件!」市場的解讀係,特朗普幕僚又吹冷風,若有協議只會以美國優先為準則,不會按市場規則辦事,中美貿易談判前景仍有許多挑戰。

另一方面,不少人期望在美國中期選舉過後,民主黨重奪眾議院的控制權,將對特朗普的施政造成掣肘。角逐連任眾議院議長的三藩市自由派人物佩洛西(Nancy Pelosi)已承諾將對總統特朗普啟動國會審查,將調查特朗普的納稅申報、其商業帝國與總統職位間的利益衝突、以及「通俄門」等問題。不過,值得注意的是佩洛西一向以關注中國人權見稱,屬於對華強硬派,雖然民主黨內部對於貿易戰議題意見分歧,但在佩洛西領導下,民主黨控制下的眾議院,很大機會還是會和特朗普站在同一陣線,中美關係,很難期望會得到顯著的和解。

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