陸言堂 - 陳永陸 2018年12月14日
《陸言堂－陳永陸》憂慮經濟大市波動，第一視頻（８２）否極泰來
《陸言堂》港股今日（１４日）顯著下跌，雖然中美之間的談判仍然在進行，同時華為事件
似乎亦被淡化，但投資者對於中國經濟的擔心，似乎主導了今日港股的表現，因為投資者開始明
白，就算中美貿易戰停止，但無論中國還是美國的經濟已受
到傷害，如果沒有一些實質性因素公
布，市場的憂慮相信會持續，亦會令美股及港股出現持續性波動。
幸好的是近日中美之間的言論，都十分溫和及克制，就算華為的副董事長孟晚舟被加拿大拘
捕，事件一度令人憂慮中美的貿易談判會否就此終結，不過中國在今次事件中，回應的態度似乎
相對低調，甚至針對點放在加拿大身上，而美國雖然有不同的聲音，「鷹派」及「鴿派」都就著
事件有不同的表態，但重點是美國總統特朗普表明立場，就是如果有助中美貿易的談判，他願意
介入華為事件，由此可見華為是美國的一個籌碼，並非特朗普用作推翻Ｇ２０中美元首會面達成
的進程，所以中美不會停止談判，只是９０日的期限是否太長，因為經濟數據反映市場似乎等不
到。
當然，好的地方是美股的表現仍然較區內市場為差，反映出資金仍然對美股的估值感到不安
，這有利於資金繼續的由美股轉至新興市場，可是歐洲的問題持續，令歐元持續下滑，並為美元
帶來支持，這就影響了資金由美元資產流出的速度，這難免影響港股的上升空間，所以雖然恆指
在２６０００點以下應有不錯的承接力，但２６５００點以上的阻力亦不少。
＊第一視頻重拾高增長＊
雖然大市有壓力，但個別股份表現仍不錯，好像上月底完成收購瘋狂體育的第一視頻
（０００８２），除了收購消息刺激了股價外，集團同時定下了新的主業務策略，為「數字＋新
文體」，即新傳媒、新文化、新體育，亦令市場多了一些憧憬。
事實上，過去２至３年，第一視頻經歷了艱難的時刻，出售中手遊後，互聯網彩票業務又叫
停，加上早前第一視頻一度爆出股東訴訟，並一度停牌，為股價帶來明顯壓力，不過近日完成收
購，股價顯著向上，似乎最差的時間已經過去，有否極泰來之跡象。
為何收購瘋狂體育會令股價出現大翻身的情況？首先瘋狂體育是中超官方遊戲的唯一高級合
作夥伴，僅次於騰訊、網易的中國第三大移動體育遊戲平台，旨在打造內地的體育社區，同時業
務涵蓋彩票訊息服務、體育互動娛樂及遊戲發行。而瘋狂體育旗下彩票知識付費ＡＲＰＵ約
５００元（人民幣．下同），該部分收入佔總收入３成，另外來自交換禮物及遊戲發行分別佔
４０％及３０％，而未來計劃推出兩款已取得版號的遊戲，業務已發展相當成熟，更重要是瘋狂
體育今年承諾的保證溢利４０００萬元已經達標，即第一視頻來年的盈利亦有了保障。既然如此
，第一視頻的最艱難的時期不單已經過去，甚至乎可在短期內走向高增長期，相信股價已重新起
步，挑戰年內高位相信只是時間問題。《獨立股評人 陳永陸》
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