品中資 - 羅國森 2018年12月14日
《品中資－羅國森》自主自強我撐５Ｇ概念股
《品中資》相信大家都同意，所謂中美貿易戰，說到底就是一場中美角力。美國主要衝著「
中國製造２０２５」而來，目的是不想中國由「製造大國」提升至「製造強國」，於是集中削弱
中國在科研方面的能力。
近期中美的貿易談判不斷傳出利好消息，其中一項
就是傳聞中國願意修訂「中國製造
２０２５」的內容細節，未知是將目標降低，還是將時間延後。
在貿易戰之外，美國近期主要針對兩家中國公司，一家是中興（００７６３），另一家是華
為，她們都是內地，以至全球最具實力的通訊設備公司之一，某程度代表中國的通訊科技實力。
中興是上市公司，對股民而言可能較為熟悉；但論實力和規模，其實華為比中興更大。這段
日子，正是兵家爭奪全球５Ｇ基建話語權的敏感時期，美國一直遊說盟友棄用華為的５Ｇ設備。
正如我在上日的文章中指出，到這一刻為止，美國到底是否想令華為「休克」還是未知之數
，但項莊舞劍，志在沛公則是司馬昭之心，因為美國不想中國在５Ｇ技術方面超越美國；所以，
大家要拭目以待這宗事件如何發酵。
＊中國５Ｇ進入商用測試＊
但在此時，中國則採取自主自強的政策，繼續推動５Ｇ發展。其實，內地已掌握發展５Ｇ的
基本技術和設備，只不過，如果開打貿易戰或受美國製肘，有可能減慢發展５Ｇ的進程，因為最
高端的技術和設備仍要透過美國或歐洲公司進口。
所謂５Ｇ無線通訊技術，除了速度方面比４Ｇ快上２０倍之外，也可以在一個細小範圍內支
援更多通訊設備，例如手機和平板電腦等等，以至有一個較低的遲緩性，那就可以支援類似無人
駕駛等更高端的應用。
上周五（７日），內地三大電信商中移動（００９４１）、中聯通（００７６２）和中電信
（００７２８）宣布，已獲工信部批准其母企使用特定頻段進行全國５Ｇ測試。儘管有關頻譜測
試設有限期，但一般相信，如無意外，這就是該３家公司日後提供５Ｇ服務的頻譜，掃除了頻譜
分配這個未知之數。
正因為這個變化，過去一星期，就掀起了一眾５Ｇ概念股的炒作，除了三大電信股之外，更
令人眼前一亮的，就是上市以來大部分時間都潛水的中國鐵塔（００７８８）也發力。這家公司
處於通訊產業鏈的上遊，理論上會率先受惠於技術升級的進程。
中國鐵塔是中國主要通信鐵塔設施服務供應商，於全國擁有１９１﹒７萬個鐵塔，現時主要
向中國三大運營商、亦為集團的三名主要股東中移動、中聯通和中電信提供通信鐵塔設施等服務
。
中國鐵塔的塔務業務中，絕大部分都是用於廣泛覆蓋移動通信網絡鐵塔的宏站業務，小部分
用於密集城市進行深度覆蓋的微站業務。５Ｇ網絡投入商用的初期，運營商會優先利用已裝載宏
站的鐵塔站址來裝載５Ｇ基站，中國鐵塔的業務無疑會直接受惠。
＊留意中國鐵塔和中興＊
中國鐵塔的股價昨日（１３日）收報１﹒３７元，比招股價１﹒２６元上升８％左右。老實
說，我本來對這隻股票沒大興趣，我只視之為另類收租股，但基於內地要加快５Ｇ的推進，這隻
股票我也想撐一下呢！
除了三大電訊股和中國鐵塔之外，其實，最先被美國針對的中興通訊（００７６３），股價
除了在６月中復牌初段表現較差外，其後大部分時間都在１５元的範圍上落（中興停牌前報
２５﹒６元），相信最惡劣的時間真的已過。
雖然我說過，經過年初的中興事件後，我對她的喜愛程度已經大打折扣，即使客觀上，中興
現價真的可能見底，但我是不會去撈的，也會暫時剔出我的觀察名單之內。但現階段，我會稍為
修正我的看法，我會先將她納入觀察名單之內，因為她是有實力的５Ｇ概念股，股價真的有可能
「中興」，大家可以跟進呢！《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
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