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2018年12月17日 星期一

曾淵滄專欄 2018年12月17日



曾淵滄專欄 2018年12月17日

曾淵滄專欄:密切留意兩個重磅會議 - 曾淵滄


本星期三,聯儲局舉行一連兩天的議息會議,會議後的聲明十分重要。 資料圖片 適中字型 較大字型



上周五,恒指急跌1.62%,美股更糟糕,道指急跌2.02%,儘管中美貿易談判已經露曙光,特朗普更在網上說中美就快達成協議,但是,依然無法阻止股市下跌,多項經濟數據皆顯示,中美已開始面對經濟下滑的壓力。

過去兩年美國連連加息,加息所帶來的壓力已經顯現。去年12月,中共中央經濟會議所制訂的「去槓桿」所帶來的壓力也已經顯現,儘管美國聯儲局主席鮑威爾說聯邦利率已經很接近「中性」水平,但是,很接近意味著仍未到達,也意味著仍會加息。

目前美國種種的經濟數據已經告訴大家:美國經濟正面對衰退的壓力。是否還能承受再加息?本星期三,聯儲局一連兩天的議息會議將有結果。如果加息,是不是意味著加息周期也已經告一段落?聯邦利率已經達到「中性」的目標?因此,會議後的聲明是更重要的。

除了聯儲局的議息會議外,另一個更重要的會議是中共中央經濟會議,去年12月,中共中央經濟會議決定在2018年推行「去槓桿」政策,「去槓桿」對股市所帶來的打擊比中美貿易戰更嚴重。本星期中共中央經濟會議會不會取消「去槓桿」?會不會有新的「400億基建」的好消息?

合和(054)建議以38.8元私有化,成功機會相當高,理由是近期股市低迷,小股東有機會高價套現,多數不會反對。今年,港機工程及中外遠航運已先後成功私有化。私有化活動增加也意味著目前市場裏有許多超值股,只要有耐性,超值股一定會帶來不錯的回報。

曾淵滄
財經評論員




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