對沖國度 - 黃國英 2019年1月25日
強弱懸殊兩極化,是市場長期學習後的必然結果。所謂5G概念,表面是炒基建,深層意義應該是流動互聯網2.0,網絡提速造就無限應用可能。我們都親身經歷過流通互聯網1.0的變遷,智能手機的確徹底改變了人們的生活。
翻天覆地的變化中,既有創造,亦有破壞,所以股市指數才會升得少。由第一部iPhon
e推出起計,未計股息回報,恒指只不過升了兩成左右,但那些能夠受惠的公司,升幅是以十倍計。
用高息股作掩護
受過教訓,到面對5G年代,自然對那些有波幅無升幅的周期股興趣不大。一邊是無限可能的寶箱,另一邊只是頂盡一百幾十蚊的安慰獎,潛在回報距離太大,當然要集中火力。
至於高息股則是肩負捍衞城池的責任,加上利率預期亦轉向有利。就算有信念,將全個組合押注5G概念,風險會太高。當年iPhone就正正是在海嘯之前推出,那些終極大贏家的確出現過一次股災,跌過幾成後再掉頭倍升。
故此,用高息股搭配5G概念股,就可以平衡風險,較安心地去爭取回報。一攻一守下,就令到夾在中間的周期股完全失去吸引力。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)
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