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2019年2月22日 星期五

對沖國度 - 黃國英 2019年2月22日



對沖國度 - 黃國英 2019年2月22日


做好防守的第一道基本功,是嚴謹選股。今次基本上持倉來來去去都是圍繞同一批股份,沒有太多換股的動作。去年輸得最勁的其中一瓣,就是中港的中型股,被市場拋棄的時候,真的有如無底深潭。

見識過風險極高,又沒有特別鬥志去博,自然避之則吉。可能是人同此心,大部分股價根本無辦法撻得著。

做好防守 加強對沖
第二是加強衍生工具對沖的準備,去年對中港股票戒心不夠,對沖時欠狠勁,今次則會加大注碼。

例如昨日試高位後回落,未算有特別利淡的證據,但也買了頗多張數的末日Put作保險,希望用高槓桿搭夠,年幾之前,是不捨得花這樣的保險費。

美股去年也跌得多,可是轉換至雲計算之後,這方面已經收復頗多失地,不似香港破頂的主要是高息股,它們上升的百分比其實不算多,幫補不到中小型股的損失。

何況投資還是講信念,美國公司攻佔世界市場的機會,相對上仍然高得多,頂多是縮注碼,而不必驚到要全清。對兩地公司能力的睇法有分別,對待的策略自然會不同。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)

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