陸言堂 - 陳永陸 2019年3月4日
《陸言堂－陳永陸》港股待新消息再突破，升勢或延至第三季
《陸言堂》港股在Ａ股的推動下，今日（４日）一度突破２９０００點的關口，但似乎壓力
不輕。事實上，經過１月份及２月份的升勢後，恆生指數在點有沽壓亦屬正常；不過港股升勢明
顯未完，最多只是個別炒作，然後恆生指數在２８５００至２９２００
點整固，並等待新的消息
，再作突破。
現在市場最大的推動力，來自ＭＳＣＩ加大Ａ股的比重三倍之多；雖然之前已有所預期，但
在中美之關係仍然充滿變數下，ＭＳＣＩ的行動某程度上向中國市場投下信心的一票，因為有關
的改動，將會為Ａ股帶來數以萬億元計的新資金，這對Ａ股市場絕對是一個好消息。
＊當心末季反高潮＊
不過，更值得留意的是，按照ＭＳＣＩ原先諮詢內容，會在２０２０年５月指數評審時以
２０％的納入因子加入中價股Ａ股，現在ＭＳＣＩ卻將時間表推前至１１月份完成有關行動，這
當然會為Ａ股短期帶來更大的推動力，但問題是提早出現的推動力，某程度上亦代表著升勢會提
早完結，所以相信中港股市在上半年不用太擔心，升勢甚至有機會延續至第三季，但第四季後港
股將會風起雲湧，小心反高潮的出現。
＊留意越秀地產＊
個別股份可留意越秀地產（００１２３）獲廣州地鐵斥逾６１﹒６億元以高溢價入股擴大後
股本約１９﹒９％股權成戰略股東，而該集團同時斥逾１４１億元人民幣向母公司及廣州地鐵收
購廣州綜合項目８６％之消息。今次越秀地產以每股２元發行逾３０﹒８億股新股予廣州地鐵，
而認購價較今日收市價仍有溢價約２２％，可見廣州地鐵對越秀地產的前景相當看好。與此同時
，越秀地產引入廣州地鐵可以獲得更多由對方中標新地鐵站房地產開發項目。
另外，越秀地產分別向母公司和廣州地鐵收購廣州品秀星圖綜合項目５１％和３５％股權，
而品秀星圖位於廣州地鐵官湖站附近，提供多用途住宅、商業及公用事業項目，總建築面積約
１３３萬平方米，其中可售總面積約為９４萬平方米，約４﹒１萬平方米的可售面積已開始預售
，相信可為今年集團帶來可觀的收益。
事實上，內地發展商普遍看好軌道交通沿線的物業發展機會，除了越秀地產外，萬科
（０２２０２）亦曾提出「軌道＋物業」概念，不過越秀地產走得更快更前，為其「軌交＋房地
產」策略引入廣州地鐵為股東。參考香港鐵路上蓋物業之發展及經驗，通常鐵路上蓋物業之銷售
及價格，都較為理想，所以今次越秀地產引入廣州地鐵作為股東，相信可以為未來之股價及盈利
帶來極大的好處，趁現在股價仍較廣州地鐵入股較為低，投資者不妨趁低吸納。
《獨立股評人 陳永陸》
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