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2019年3月4日 星期一

滙海探戈 - 奇兵 2019年3月4日



滙海探戈 - 奇兵 2019年3月4日


滙海探戈:日圓不宜過份看淡 - 奇兵


縱然日本經濟積弱已久,但相信美元升勢已是強弩之末,低位揸日圓具值博空間。 資料圖片 適中字型 較大字型



美國上季經濟勝預期,加上聯儲局主席鮑威爾上周發言不如市場預期般鴿派,造就美元上周靠穩。受眾多不利因素夾擊,日圓跌至逾兩個月低位。

美滙指數上周收報96.527,較前周收市的96.507,只微升0.02或0.02%。美國去年第四季經濟增長2.6%,較市場預期的2.3%為高,緩和市場對美國經濟增長放緩的憂慮。適逢鮑威爾上周出席國會聽證會,就貨幣政策發表證辭時,主要從美國經濟前景正面和就業理想落墨,上述兩個消息加強市場對美國經濟前景的信心,令避險意識下降,令避險資金流走。

另邊廂,日本1月工廠產出下跌3.7%,遠較市場預期的2.5%嚴重,更是一年來最差。日本經濟早前受天災拖累,去年第三季出現收縮,其後在企業投資和消費開支帶動下,第四季才重拾增長。惟面對中美貿易戰和日本落實今年10月增加銷售稅,外界擔心日本經濟重陷衰退。

總括而言,美國上季經濟勝預期,10年期債息一個月新高,特朗普延長中美貿易談判期限;聯儲局對美國經濟前景樂觀,以至日本擬放水,通通不利日圓。

美元上周突破111日圓的阻力位,高見112算,技術走勢向好,若形勢配合,當然有條件挑戰113甚至114水平。然而,縱然日本經濟積弱已久,筆者仍相信美元升勢已是強弩之末,低位揸日圓具值博空間。

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