加經濟遇冷風 匯價偏弱
2019年03月04日
英國首相文翠珊讓步，本月底脫歐死線有望延長，英鎊兌美元上周曾高見1.3350，美、中談判結果仍然主導短、中期表現。
金價1290短線關鍵
上周美國商務部公佈第四季GDP初值，年率化的季度增長率為2.6%，與市場預期一致，但勝過阿特
蘭大聯邦聯儲銀行預測的低於2%，這對於已於上周三出現轉跌訊號的金價造成進一步沽壓，收低於1300美元，這讓筆者感到意外。技術上，金價已失守20日SMA(1317.8)，中期走勢轉跌，短期而言則以江恩正方形225度角的1290美元為重要，一旦失守，後市傾向下試270度角的1245美元。相反，金價仍將於1290至1335美元波動，如調整去年8月以來最大升幅的50%，金價可見1253美元，由於前調整低位1302.5美元已失，該位將成為短期反彈阻力。
另一方面，雖然英國首相文翠珊作出讓步，若然國會議員投票反對她的脫歐協議，則可針對另一項選擇進行投票，就是硬脫歐或將脫歐時間延後三個月至6月底。顯然，議員不會選擇硬脫歐，雖然延後三個月對於解決北愛爾蘭邊境問題，但相信國會議員會「袋住先」，但時間太短無助於解釋上述問題。
英須接受延脫歐時限
我認為，文翠珊應該接受歐盟的建議—將脫歐限期延長21個月，因為即使英國在3月29日正式脫歐，但至2020年底的過渡期，英國仍屬歐盟成員，其失去的是歐盟議會的投票權。將這段時間作為脫歐限期的延伸並無不妥，但歐盟可能會同時提出，英國將不會有脫歐過渡期，與歐盟之間的所有協議(包括英國與歐盟個別成員在內的協議)都必須在2020年底前達成並在2021年正式脫歐。當然，事件的發展未必順利，屆時可能又會與個別國家出現政策的上分歧，但雙方都應該理解，這是事無前例的，無法在限期內達成協議可說是必然的！
鎊匯料借勢夾上1.40
話說回來，英國傾向延遲脫歐必然有利英鎊匯價走強，因為形勢發展不如市場預期，投資者必須重新部署。上周英鎊兌美元已升破約1.3200的頭肩底頸線(以最高收市價為參考)，收報1.3210，為去年7月中以來最高收市價，以頭肩底的最高及最低收市價計算，量度上升目標為1.3818，以最高及最低位計則接近1.4000，故預期鎊匯仍有600至800點子上升空間。
上周加拿大公佈的去年第四季GDP增長率急降，按季由第三季的2%急速放緩至只有0.4%，且遠差過市場預期的1.2%，按月更是下跌0.1%，是四個月內第三次下跌，工業生產下跌0.7%抵銷了服務業的0.2%增幅，而且建築業是接近30年來首次連跌7個月，跌幅0.6%僅次於製造業。數據導致加元匯價急挫近170點，美元由數據公佈前的1.3140急升100點後逐步攀升，最高升至1.3306，收報1.3295，若然加拿大央行亦暗示，在調整貨幣政策上需要更多時間，則美元兌加元傾向突破1.34，再次挑戰去年12月份高位1.3665。
資深外匯評論員
鄭廣復
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