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2019年5月10日 星期五

對沖國度 - 黃國英 2019年5月10日

對沖國度 - 黃國英 2019年5月10日


A股的最大問題,是欠缺信念。不時有評論期望內地投資者可以股代樓,作為主要資產配置,未必太過天真。他們有太多的經歷,深信股票只可以炒唔可以揸,近期發生的貴州茅台事件,連「股王」也受非議,只會更加絕情。

外資建倉好處漸失
至於外資進場,大部分都是為勢所逼,要追隨MSCI而已。他們建倉過程帶

來的正面影響,已經七七八八。A股表面便宜,卻只是內銀及資源拉低平均數,有前途的消費股相當昂貴,假如不是追蹤指數,在美國、歐美或日本,都有更好的中國消費概念股。短期升勢進行期間,是有渾水摸魚的投機盤跟進,資金自然流入,但一旦斷纜,便要看股票的實力,這一點A股並不算吸引。

港股及A股息息相關,認定A股玩完,就好比Thanos彈指間,港股忽然消失一半以上值得買入的股票。惟有進一步將股份組合集中,當然亦可以資金外逃,或索性持有現金。以筆者為例,現時策略基本上就是一向的九零一加強版,只對少數高息股及藍籌感興趣,範圍收窄到三十隻內。

貿易戰看來是短期催化劑,將潛在問題加快浮上水面。A股轉弱,其他帶動的因素才更重要,無論談判結果如何,也應該重新部署。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)

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