張笑衝：恒指超賣 28000點有力一守
【專訊】恒指昨日再跌692點，收報28,311點，成交金額1218億元。美國貿易代表署已正式頒布消息，美國將在本周五向中國2000億美元進口貨品增加關稅至25%，中方表態已作好邊打邊談的準備，又形容中方談判團是次美國之行猶如鴻門宴，態度明顯與
過去數月有變。按中方最新的姿態，在美國先宣布加關稅後作出讓步的機會近乎零，市場等待的是中方的反制措施，以及雙方會否將貿易戰規模不斷升級。恒指已開始超賣，加上強勢重磅股都相繼下跌，估計28,000點有力一守。但資金暫時不會回流，反彈力度料有限。
中美貿易戰如箭在弦，美國在劉鶴抵步前宣布加徵關稅，態度頗為鷹派，中方反應也不像以往般低調、溫和。若中方的反制措施是按比例向美國進口貨品徵稅，雙方點到即止的話，全球股市有望在大跌過後找到初步支持，之後再觀望貿易戰對全球經濟的影響再作定奪。悲觀的看法是中方在關稅以外，尚有其他報復措施，甚至針對在華經營的美國企業，屆時特朗普或會加碼，演變成中美雙方不斷出招的惡性循環。
亞洲股市全線跌 反映資金撤出區內
另一個市場關注點是中方何解突然急劇改變。中國政策一直向左走，例如國企要理直氣壯做大做強，去年暴力去槓桿令民企生存困難，國企更加不斷四出入股、收購。及至去槓桿副作用顯現兼疊加貿易戰影響，最終才出現政策大轉向。整個過程就是「左派」令全國陷入困境，「右派」就出來收拾殘局。過去6個月政策以減稅降費、加強對外開放，全都是右傾，也成功穩住了經濟，但貿易談判立場突然大轉彎，朝鮮又突然試射導彈，不禁令人擔心「左派」、鷹派重新掌控大局。
中港股市在美國落實加徵關稅後跌幅持續擴大，中國公布遜預期的4月份社融、新增貸款後更雪上加霜，全市下跌股份達1300隻。金融股重挫，友邦（1299）再度領跌大市，內險、內銀股同樣大跌，當中招行（3968）大跌近5%。除了金融股，差不多所有板塊都顯著回落，吉利（0175）4月份汽車銷售大跌19%，股價跌逾6%，汽車股亦全線捱沽；其他如內房、醫藥、券商、航空股、濠賭等，普遍都跌逾3%。同時全亞洲股市都向下跌逾1%，日圓又持續轉強，市況顯然是資金全面撤出區內。
香港電訊股息率6厘 成跌市避風塘
走勢上，恒指已連續4日未能回到保歷加通道內，昨日更進一步大瀉。現市況全看貿易戰消息，又無法估計走資何時結束，避險情緒高漲，現階段很難估計在什麼水平會有支持，只能等市況回穩。但重磅藍籌都大跌，往往是拋售進入尾聲的信號，恒指也已開始超賣，9天RSI僅約26%，同時成交金額持續偏高，沽壓沉重但仍有不俗承接，筆者傾向28,000點可以一守，但不宜跌破50周線27,800點。
逆市上升的有本地電訊股，香港電訊（6823）及香港寬頻（1310）均向好。雖然後者績後回落，又說要打減價戰，但近年兩家公司透過增值服務，ARPU一直都在增長，股息率又高，香港電訊就達到6厘，香港寬頻也有5厘，並且尚未除淨末期息，成了大跌市中的避風塘。
[張笑衝 還看金蕉]
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