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2019年5月30日 星期四

曾淵滄專欄 2019年5月30日



曾淵滄專欄 2019年5月30日

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【曾淵滄專欄】買反向ETF對沖跌市 - 曾淵滄


港股陰陰跌,以反向ETF來對沖,心理上會比較平衡。資料圖片 適中字型 較大字型



恒指前日升102點,昨日跌155點,兩天加起來下跌53點,有陰陰跌之慮。這是股市的常態,在憂慮之心態的影響之下,股市往往以反覆向下跌的走勢,因此,千萬不好見到大市回升而高追。相反的,應該趁大市回升、避險股回調時換股,增持避險股。

恒指陰陰跌,於是兩倍反向恒指ETF就應運而生了,那是南方東英恒指每日2倍反向ETF(7500)。不過,我認為,在中美貿易戰下,香港本土的恒指成份股傷得不重,而且還有不少成為避險股,因此,買恒指反向ETF比不上買國企指數的反向ETF,可以集中對沖自己手上持有的國企股份,其中成交較多的兩隻分別是南方反向國指ETF(7388)及三星反向國指ETF(7328)。

以反向ETF來對沖,心理上會比較平衡,理由是其他對沖工具本身賭性很高,往往對沖成為賭博。而且,一旦對沖比例過高,那與一口氣沽清手上的股票有多大的分別?幾時該拆倉,沽掉對沖工具也成了考驗投資者的大難題。

越秀地產(123)宣佈買下廣州地鐵兩個地鐵站上蓋的物業發展項目51%股權,越秀地產與廣州地鐵都是廣州市政府旗下的企業,廣州市政府肥水不流外人田,左手交右手地把地鐵上蓋的優質地產項目轉讓給越秀地產。

此外,越秀地產手上還有一家越秀房託(405),這使到越秀地產在開發了商業物業之後,可以將物業轉賣給越秀房託收租,也就是說,越秀地產加越秀房託再加上廣州地鐵,就組成一個相等於港鐵(066)的鐵三角。

曾淵滄
財經評論員



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