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2019年5月30日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2019年5月30日

談國論企 - 黎偉成 2019年5月30日


《談國論企-黎偉成》人民幣走弱合理遂未被指操縱

  《談國論企》自特朗普單方霸道地對華輸美商品一次又一次加徵關稅,甚至對中國科技、個

企進行一輪又一輪的打壓,使人民幣對美元匯價反覆回落,而美國財政部最新的決議是未有如坊

間擔心的把中國列入「貨幣操縱國」,只是與德國、日本等擺放在觀察之列

,該算是美方在現階

段較為合理和專業的做法。美國對華「非軍事戰爭」一日未撤,我相信人民幣仍會有反覆向下之

虞。
 
*中企輸美商品彼加徵關稅乃兩財俱傷*
 
  中國在人民幣匯率和相關機制改革的重點,是:所定的即日市中間價,基本按市場的供求關

係和以美元為主的外匯市變異作調整的其中重要標準,而美元對人民幣匯價近期走高至接近7算

關口,即人民幣不斷回落,乃受到多個因素的影響:

  (一)特朗普於2018年7月起先後兩次對中國輸美的商品加徵關稅,稅率基本是10%

,由是使中國企業出口到美國的成本加大,和對美元實際需求也就相應增加,人民幣對美元匯價

走低是必然而然之事。此可從特廝之加徵劣舉,便可計算出中企對美元「額外需求」甚殷:(1

)中國輸美現時尚要加徵關稅所涉的2000億美元商品,暫為10%,以一年計便是

200億美元,如(2)6月下旬落實提升至25%之惡行,中企要額外需要500億美元才能

應佔「加徵」。更甚者,為(3)特廝擬對另外未而會加徵中國輸的3000億美元關稅,就肯

定使中企對美元有更為強烈的「剛性需求」,是為人民幣匯價節節回落的十分重大的現實。除非

特廝撤對華的加徵關稅劣舉,否則人民幣對美元的「額外」弱勢日甚。

  和(二)即使歐美、亞洲等地的企業在華的以製造業為主的資本投資,未有如特廝信言旦旦

之馬上「撤離」,但肯定是未必會在美壓華的亂況底下加大固投及業務發展,觀望情緒日濃,故

外企對人民幣的實際需求該是有所縮減。
  尤其是外資在華的直接投資FDI,亦會在特廝對華的全面「非軍事戰爭」的惡境劣況底下

,亦有較大的可能性出現暫且「拖住」之象。此為外企對人民幣需求未如往昔之殷的另一個因素


  更重要的,是(三)特廝霸道、惡意單方地對華所掀貿戰,使環球經貿在不明確、不穩定因

素困擾下加大收縮力度,此可見中國外貿進出口貿易的最新變異:順差於2019年前4個月累

計6181﹒7億元,無疑同比增長31﹒8%,最大問題是於4月份的順差935﹒7億元的

同比,卻是大幅減少43﹒8%之普。外貿淨結餘增與減、虧與盈,對該國或當地的貨幣價格有

十分重大影響,當非操縱之能事可為!
 
*美財長仍有寄望但兩國達協的路途仍邁邁*
 
  凡此,皆為美國財政部遲來的報告未敢列中國於「貨幣操縱國」之因。但特朗普也許會憑其

權力,力壓美國尚任財長努姆特要在政治上服從把中國列入「貨幣操縱國」之所謂「黑名單」,

使更多美科企若寒。
  中科技研發新技發展,現時己納入由長征之始,我之解讀為中國預期在對外貿易往來會推動

中企改善和強化集團之必需,此為和平時期必然之想。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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