政治市落場要小心
2019年05月07日
中美貿易談判臨門一腳，美國總統特朗普突然開硬，指若然不能達成協議，周五就會向2000億美元的中國貨加徵25%關稅，內地股市在五‧一黃金周假期後復市立即好似食了瀉藥，港股跟進低開過千點，收市跌871點。
美國喺貿易談判前，不斷放出
好消息，陸羽仁睇法一直都無美方唱風這樣樂觀。這個判斷既有觀察中方反應，又有策略上的借位思考。
在中美談判去到尾段，無論係特朗普抑或美國政府，都傾向對協議放出好消息，陸羽仁形容此舉係「吊高來踩」，先把外界期望提高，營造談判破裂的震撼效果。上星期美國自說自話，講好快達成協議，但大陸方面並無攙和，沒有跳出來放出樂觀氣氛。上個星期美方講到中美元首會見面，後來又話爭取特習會時解決最後矛盾，可見美國雖然講得好好，但中方一直有些問題堅持不妥協。
阿爺應未大力入市護盤
策略上睇，中美近日公佈的經濟數據，都比原先估計中好，無論從美方或中方，在這環境下對協議的逼切性都沒有去年底時的吃緊。美國明年十一月進行總統大選，若說屆時中美仍然打大交，機會相對較細，但由現在到明年十一月還有一年半時間，特朗普仲有時間可以施壓，所以還有反枱空間。
中美談判由相當樂觀變成劍拔弩張，特朗普表明會在今個星期五加徵中國關稅。高盛發表研究報告指，預期周五進一步加徵關稅的可能性為40%，但相信關稅可勉強避免，中美雙方最終可有機會達成協議。高盛認為短期內最需要關注的為中方代表團會否於5月8日到訪華盛頓，若如期到訪，估計或有機會達成協議，否則相信美國將實施對中國徵收25%關稅。對於會否對餘下3250億美元中國貨品開徵關稅，該行預計機會率只有約10%。
美資大行認為有40%機會拉倒，這個機會算不算低呢？從之前講到差不多預備開香檳慶祝，這個40%拉倒機率當然不算低，但以中美雙方長期有接觸，現在特朗普拋出徵稅的重招，兩國分歧不會太小，同時中國對美國出招不可能無估計，所以市場可能仲未完全消化隻方僵持的可能性，所以話拉倒機會有五五波可能都不為過。若中方表明會繼續談判就好一點，反正最差的局面還未出現。
貿談急轉直下，中港股市同受重擊，上證指數插5.6%，失守3,000點大關，創2016年2月以來最大單日跌幅，跌近兩個半月的新低。上證指數收報2906，跌171點或5.6%，創2016年2月以來最大單日跌幅，深成指失守9000大關，最低見8893，收報8943，跌731點或7.6%。如果睇個別大股好似中石油A股急跌後「翻紅」，即係反彈回升，中環茶友話大陸急插，股市表現又被特朗普視為談判強弱勢的指標，照計阿爺有出手護航。不過，睇番之前中央對談判的策略，認為股市受這些大因素衝擊，不宜一開始跌就強挺死撐，反而要留力係低位築起防線，所以估計中央未必有大力護盤，最多只係買小小保持有秩調整。
若落實徵稅仲有得跌
A股急插，恒指上午10時許又傳出特朗普發帖話要對香港徵稅的假消息，恒指最多跌1125點，一口氣失守二萬九關口，見28956本月低位。午後中國外交部指，中方代表團正準備赴美談判，恒指跌幅略為收窄，收報29209，跌871點，錄得逾半年以來最大單日跌幅，跌市成交增加至1373億元，是兩個月以來最多。
藍籌股全線下跌，股王騰訊控股(700) 收跌3.2%報375.6元；平保(2318) 跌4.8%收報90.85元；友邦(1299) 收跌3.6%報80.45元；滙控(005) 跌2.3%收報68.1元；吉利(175) 急插7%收造14.58元。出口類股份沽壓最沉重，在兩地均有肉食業務的萬洲國際(288) 跌勢明顯，收跌6.8%報8.44元；其他出口股亦受壓，創科實業(669) 跌8.4%收報55.3元；紡織股申洲國際(2313) 收跌4.6%報102.7元。
大陸股市下插，對A股升跌相當敏感的內險股急挫，中國人壽(2628) 收跌6%報20.95元；中國太保(2601) 跌5.7%收報30.7元。現時港股一下子又變成受貿談主導，若然有好消息指數就會大彈，但政治市無得估，完全取決於特朗普一人的決定，港股若反彈上。
3萬點以上仍有阻力。如果美國周五落實徵稅，個股仍有機會大幅回落，特朗普自己去炒股肯定贏晒，其他人落場就要小心啦，只能講無嘢肯定不會發生。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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