曾淵滄專欄 2019年6月11日
【曾淵滄專欄】特朗普政策學足列根 - 曾淵滄
列根（左）在任時，除了玩加息減息遊戲外，還大幅減稅，這方面，特朗普也學足，更超越列根。 資料圖片 適中字型 較大字型
在很大的程度上，特朗普上任後所作所為，所有的政策是學習上個世紀80年代的列根，特朗普成為列根的粉絲。
列根上任之初，通脹率非常高，因此列根不斷地加息，當時聯邦利率高達19厘，是二次世界大戰以來最高水平，至今仍未曾再見。超高的利率水平，終於把通脹壓下來，但是，當步入1983年，美國總統選舉的前一年，美國聯儲局又急速地降息，一口氣降息超過10厘，於是1984年列根成功連任。
特朗普當選後，美國通脹率超低，但是耶倫及鮑威爾兩位聯儲局主席依然不停地加息，兩人各自加息4次，加足2厘，使到聯邦利率上升8倍。很快地明年又是總統選舉年，從鮑威爾的談話中，今年幾乎肯定要降息。過去兩年的加息，目的就是為了今年，明年減息，沒有加哪有減的空間？
「沒有加哪有減的空間」不是特朗普創造的，1993年克林頓上任時，經濟很差，也因為經濟差，克林頓才能擊敗老布殊而當上總統。當時經濟差，因此利率也很低，但是1994年，美國聯儲局突然大幅加息，導致股市大跌。然後，於1995年，聯儲局又連連減息，股市回升，1996年，克林頓順利連任。
列根除了玩加息減息的遊戲之外，還大幅減稅，這方面，特朗普也學足，更超越列根。很可惜，去年11月美國中期選舉，民主黨重奪眾議院控制權，特朗普第二輪的減稅計劃無法實現。相信2020年總統選舉時，特朗普依然會以減稅來搶選票。2017年的減稅，使到美國股市創下了史上最長牛市的紀錄。
曾淵滄
財經評論員
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