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2019年6月11日 星期二

操盤手札記 - 割柑人 2019年6月11日



操盤手札記 - 割柑人 2019年6月11日


【操盤手劄記】六月危情仍未過 - 割柑人


作為半隻地產股嘅港鐵,料會受惠於美國減息。 資料圖片 適中字型 較大字型



喺中美冷戰激化之際,上周侵侵訪英、大大訪俄,各自拉攏盟友幫拖;另外,中美財金大佬喺G20財長會見面,被視為談判前哨戰。市場憧憬月尾G20峯會再有「習特會」,好似半年前G20「習特會」咁傾掂停火。不過,現時嚟睇,埋枱都會反枱。

侵侵訪英,似乎仍未說服英國封殺華為;大大訪俄,則獲普京幫口鬧美國封殺華為。不過,中俄真係有bromance?俄羅斯視中亞為其地盤,又係中亞同非洲嘅主要武器供應商,但中國藉一帶一路踩入嚟爭食,點會真心幫中國撼美國?國際政治講嘅係利益唔係道義!

中美貿易戰已打殘兩國經濟,甚至全球攬炒,現時環球趨勢,就係鬥快放水!上周五,美國就業數據走樣,市場即炒減息,美滙指數急回,美債孳息急跌,美股急升。周一,港股承接升勢,飆2.3%。不過,上升動力主要嚟自挾淡冚倉買盤,難以持久。

利率期貨顯示,聯儲局下半年有機會減息兩至三次,7月尾開始減息機會超過八成,9月中開始更超過九成。若聯儲局出手減息,變相逼使投資者由債市轉向股市,雖然對股市起到提振作用,但亦同時反映經濟唔掂嘅事實,提振作用短暫。股市能否真正轉勢,要睇中美貿易戰能否和解。特朗普話,G20峯會後先決定係咪對餘下中國貨加徵關稅。一旦加徵,通脹上行疊加經濟下行,將演變成滯脹,令聯儲局再難減息,更不利股市。特朗普明年中先打總統選戰,可以拖到今年9月尾先和談。

Anyway,美國行將減息,香港息口睇美國頭,減息有利地產股,作為半隻地產股嘅港鐵(066)亦受惠。瑞銀就指,港鐵資產同股價對息口敏感,尤其收租物業嘅資本化率(Cap Rate)回落,推升相關物業資產價格嘅估值。港鐵屬中長線之選,不妨留意。

割柑人
本欄逢周二刊出



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