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2019年6月28日 星期五

經濟客飯 - 曾國平 2019年6月28日



經濟客飯 - 曾國平 2019年6月28日


【經濟客飯】香港投資者兩種「偏見」 - 曾國平



香港全民皆股,對炒股的熱情可謂冠絕世界。 資料圖片/互聯網圖片 適中字型 較大字型



根據積金局最新統計數字,總額接近9,000億的強積金投資中,從地域看,六成投資在香港,從資產種類看,同樣是六成投資在股票。強積金情況如此,市民作的一般投資,我相信兩個數字只會更高。

第一個數字不是香港獨有,而是相當普遍的「本土偏見」(home bias):投資者傾向買自己地方的資產,對海外投資興趣不大。

第二個數字就明顯係「香港特色」。香港全民皆股,對炒股的熱情可謂冠絕世界。試問有幾多個地方,每朝早幾大電視台都在講股票?相反在美國,大部份人除了有個退休基金,平時都不太關心個別股票上落。

獨愛股票的投資策略,也許可以稱之為「股票偏見」吧。

「本土偏見」之所以是偏見,皆因投資者不夠分散投資,投資組合跟理想有距離(例如香港資產表現差,你在香港的工作前景亦差,有外國投資可以分擔風險)。有距離,可能有現實考慮:對外國投資了解不深、外國抽股息稅資本增值稅等,著眼本土或許情有可原。

更有趣的問題,是香港人的「股票偏見」到底跟理想做法相距幾遠。不分年齡職業,股票佔總投資的大部份,甚至當強積金炒股票咁炒,從計劃退休的角度看是否合適?

曾國平
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周五刊出



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