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2019年6月28日 星期五

會師中環 - 神仙丁 2019年6月28日



會師中環 - 神仙丁 2019年6月28日


【會師中環】商譽減值之語言藝術 - 神仙丁


中電早前發盈警,為澳洲業務作出商譽減值。商譽減值雖無現金流影響,但可理解為「買貴貨」的損失。 資料圖片 適中字型 較大字型



中電(002)早前罕有發盈警,為澳洲業務作出商譽減值,大約為60億至70億港元,指該減值為非現金項目,不會對中電的現金流及營運造成即時影響。這是很多公司對商店譽減值的解說,而對會計準則不熟悉的投資者,很容易將其理解為一個不過因會計準則而產生的項目,無傷大雅,結果商譽減值的影響就被淡化。但實際是否這樣呢?

首先,我們必須知道何謂「商譽」及其相關的現金流影響。「商譽」是指在公司進行收購合併時,所作出的收購價格與其收購目標的可辨認淨資公允產值之差額,簡單來說,可將其理解為「收購溢價」,而整個收購價(包括商譽)將於現金流報表中的「投資活動」中反映(假設為全現金支付)。所謂「商譽減值」,就是如果日後發現收購目標貨不對辦、收購溢價過高時,所進行的一項會計調整,可理解為「買貴貨」的損失,其在現金流報表中則為一個「非現金調整項目」。

從上面可見,商譽減值雖無現金流影響,但相關的現金支出其實暗藏於收購價格之中,公司是有實際支出,只不過是支付商譽與商譽減值的時間點有所不同。就算是非現金收購,真係無現金支出,「買貴貨」都係一個損失,以中電為例,就買貴了60億,絕不是一句「對營運無即時影響」就可輕輕帶過,所以各位投資者必須對「商譽減值」多加注意。

神仙丁
《審計搵丁》負責人
http://facebook.com/AuditSlave/
本欄逢周五刊出



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