加元回試1.31 可重拾升勢
2019年07月12日
聯儲局主席鮑威爾出席國會聯合經濟委員會聽證會時發表的言論，令公開市場委員會(FOMC)在7月底減息機會大增，即使如此，我亦認為FOMC只會減息0.25厘，如此才被金融市場視為正面，減息半厘則肯定令投資者感到恐慌，負面影響極大。
我認為FOMC若決定在7月份減息，則9月份將會維持利率不變，因為根據當局6月份發佈的經濟預測，今年只會減息兩次，若然7及9月皆減息，當局在9月份經濟預測中會維持今年聯邦基金利率在1.9厘，還是進一步下調？
聯儲局料7或9月減息
若維持不變，則反映第四季不會減息，金融市場或出現負面反應，若因為經濟增長急速放緩而將指標利率進一步下調，亦可被市場視為壞消息，況且，當局將於9月停止縮表，不減息亦料不會對市場造成太大震盪。相反，若然7月底不減息，這反而令9月份減息的機會大增，股市照樣可以上升，而美元匯價則會因為利率下跌及避險因素降低而遭到進一步拋售，當然，這還要看其他央行是否亦積極採取貨幣寬鬆措施，但美元在整個7月份都傾向下跌。
日紐加元表現最強
根據亞特蘭大聯邦儲備銀行最新預測，美國第二季GDP增長率只有1.4%，即使剛好達到2%，亦較首季低了1.1個百分點。鮑威爾在聽證會上表示，雖然美國首季GDP增長強勁，但主要受惠於淨出口及庫存這兩個不可靠的項目推動，而較可信的消費者開支及商業投資方面，前者去年表現疲弱，後者亦料會放緩，再加上政府政策及貿易衝突，均令經濟增長前景充滿不確定性，故一旦商務部在7月26日公佈的第二季GDP增長急速放緩，美元將會因為市場再炒聯儲局加大減息幅度而大跌。
現時從技術面觀察，表現最強的非美為日圓、紐元及加元，原因是三隻貨幣兌美元皆在周三以穿頭破腳形態收市，可視為中期轉強訊號，美元兌日圓以108.99為強大阻力位，紐元兌美元則以0.6568為強力支持，美元兌加元則於1.3144為重要阻力。加拿大央行(BOC)周三議息後宣佈維持指標利率在1.75厘，但對於調整貨幣政策仍然採取審慎態度，表示貿易衝突已對環球經濟前景構成實質性影響，而持續的貿易衝突競爭力受到挑戰將會打擊貿易及投資前景，BOC預期今年加拿大經濟增長1.3%，未來兩年則為約為2%。
美元兌加元昨天在進入倫敦午市前再度下試日內低位1.3042，與7月4日的低位1.3037只差5點子，匯價若可守穩該位則有望展開雙底反彈，挑戰1.3145，惟以目前美元的弱勢來看，下試1.3000的可能性較高，屆時匯價將會測試1.2956的江恩正方形180度角支持，該位一旦失守，匯價將下試1.2656，早前我曾指出，美元兌加元傾向下試1.20，如以聯儲局的減息幅度預期，今年底前美加息差將會收窄至只有0.25厘，美元兌加元連續兩日大跌後料有反彈，惟料在1.3100關口前受阻，其後恢復下跌，預料跌至1.2656附近才會遇到初步支持。(微信號：a39278778)
資深外匯評論員
鄭廣復
匯市焦點 - 鄭廣復 舊文
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