立論 - 林少陽 2019年7月17日
【立論】28000點附近值博 - 林少陽
港股周一應跌不跌，後市應可看高一線，稍為美中不足者，為近日港股成交異常低迷。 資料圖片 適中字型 較大字型
周末百威啤酒撤回上市計劃，同時市傳阿里巴巴大削港股上市集資規模，在兩大利淡消息夾擊下，周一港股開市初段一度跌逾400點，卻以倒升收市。純看技術指標，港股應跌不跌，後市應可看高一線，稍為美中不足者，為近日港股成交異常低迷，恐怕即使指數表現強勢，亦只是部份盈利能見度較高、市場流通量較好的優質藍籌，始能受惠。
近日本港正值多事之夏，面對香港目前動盪的社會局勢，公眾投資者減少他們視作「工餘興趣」的投資活動，實屬人之常情。雖說公眾投資者對港股的影響力早已今非昔比，惟港股自5月底以來，交投持續萎縮，或多或少反映，公眾投資者對大市交投，仍具相當影響力。
如今，機構投資者才是主宰港股命脈的生力軍，他們的買賣從來不涉感情。近月香港社會滿城風雨，明顯地並不影響他們對在本港掛牌股份的投資價值的專業判斷。
周一港股牛熊角力的結果，反映目前投資者的共識，是按照已知的資訊，大市在28000點附近，已有不錯的投資價值。百威的IPO定價本來就貴，而我所認識的機構投資者，不少對以原來定價的百威興趣不大，今次百威未能成功上市，老實說並不覺得太過意外，雖然這樣大型的新股上市，過去確實很少會臨門一腳撻Q。
政治影響心理多於實質
既然自己並不認為百威未能成功上市，與港股的基本面有多大關係，周一港股無端受累而下挫，那其實是一個難得的趁低吸納機會，即市表現遠勝預期，大陸公佈了一系列優於預期的宏觀數據，亦應記一功。
政治事件對大市的影響，向來皆是心理大於實質。假如閣下跟筆者意見相若，亦自問是一個冷靜而不受社會氣氛困擾的專業投資者，應該不難將香港目前的政治困局，與港股的命運獨立分析。誠然，個別以港為家的零售行業，恐怕都難以從最近本港的政治糾紛中獨善其身。可是，各位讀者請不要忘記，港股主要成份股，絕大部份收入來源，早已不是來自本港，而是國內以至全世界。港股投資者最大的困惑，並不在於本港近日的政治紛爭，而是港股欠缺具份量的優質企業，可以讓投資者做長線投資，而這亦將是港股後市，即使潛在下行風險不大，亦不表示潛在回報能夠令人滿意。
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
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