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2019年7月17日 星期三

異動尋寶 - 魏力 2019年7月17日

異動尋寶 - 魏力 2019年7月17日


【異動尋寶】港股「困獸鬥」幾時完?(魏力)



近日大市成交疏、波幅窄,一直在28000至28600水平「困獸鬥」,戰友都不禁問一句:究竟等緊乜?

身在香港,近期市場嘈音相當多:本地有反惡法抗爭、百威夭折、阿里集資減半、拆息升魚缸缺水;外圍有中美貿戰、大陸GDP放緩、英國脫歐……但戰友有否

想過:為何咁多不利因素,個市都唔跌?魏力認為,撇除上述這堆嘈音,目前市場最大主題仍是「炒放水」。

美國本月減息幾無懸念,從近日債息回升的幅度判斷,市場已修正減息0.5厘的預期,斷定只會減0.25厘,並無預期過高。另一方面,從美聯儲主席鮑威爾上週在國會發表的言論可見,目前美國就業市場、經濟仍穩健,減息只屬「買保險」。低通脹、穩增長、低利率,不是最有利股市的三個因素?

綜上分析,美股創新高合情合理,港股大落後,主因受阿爺經濟拖後腿,政治事情雖有心理影響,但無可否認,目前港股反映的是大陸經濟,而非香港,故此有緊貼魏力文章、網台節目的戰友,應已知道近月小弟已將持倉重心轉至美股,係就係辛苦一點,但起碼大方向對自己有利,賺錢機會也會較多。

回說大陸,《彭博》最新分析指,大陸整體債務(個人、企業及政府)比率已由去年首季佔GDP的297%,進一步升至現時的303%,佔全球債務比率達15%。值得留意,過去兩年,阿爺政策大方向是「去槓桿」,如今債務不減反加,反映的是政策的徹底轉向,為救經濟(維穩至上)不得不再一次「跟全球大隊」,踏上放水印錢的不歸路。

不過,印出來的錢仍舊面對一個老問題:啲錢究竟真係幫到實體經濟,抑或只是炒樓炒股?魏力認為,經歷金融海嘯後「4萬億放水」的沉痛教訓,阿爺是有進步的,多用「定向降準」、MLF等「定向放水」工具,減少亂印濫印,但去到最後,總有一部份錢是流入股樓炒作,托住資產價格,也就是托住了香港股樓。

分析完一輪,魏力的結論是:只要中美等大國繼續減息、降準、放水,經濟無失速下滑,中線股市向上的機會仍較高。逆向思維去想,目前的悶局可能是趁低吸納的不錯機會。

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