資產價回落
7月25日上證指數+0.48%，深圳+0.85%。標普五百低開，高見3020，最低2997，收3010，-9點。美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓升至108.63，歐元升至1.1146，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油上升。7月份美國減息機會100
%(日前100%)，9月減息機會100%(日前100%)； 對利率政策最敏感的二年債息+4點子至1.8579%。美十年債息+3.3點子至2.0758%。
澳洲央行行長Lowe說有理由預期低利率會持續一段時間。澳元走弱。
市場期待的歐洲央行會議公布正研究強化利率政策指引丶層化利率(以幫助銀行) 丶下一輪新資產買入計劃的金額及組成，亦加入通脹目標的雙向性(即是可以有彈性高於或低於目標)。市場分析師預測歐洲央行將會在9月份減息10點子，及公布新一輪量化寬松，由2020年1月開始持續一年。此外，德國7月份Ifo商業預期下跌至92.2 ，是2009年以來最低水平，加大歐洲中央銀行寬松的機會。但是德國財政部長接受訪問時表示並沒有確實計劃刺激經濟增長，他說德國並不處於一個情況是必需或明智地需要行動，德國並不是處於一個危機。這個說法市場失望。歐元及歐洲股市在歐洲央行公布之後分別下跌和上升，但隨行長發言，走勢反轉，歐元反彈，歐洲股市下跌。
雖然有臉書和3M業績優於預期，美股整體盈利消息欠佳，牙科保健公司Align Tech丶汽車股福特日產德斯拿丶賭場股金沙丶軟件股ServiceNow(訂單增長低於預期)丶半導體股Xilnxi丶電子付款Paypal不是差於預期便是調減預測) 。
美股低開，初段跌幅不大，但跟著急轉直下。盈利消息雖然對大市有影響，但看來並不是主導走勢的原因。因為周四特別走勢是大部份資產都下跌丶包括債券丶黃金丶白銀丶股票(由歐洲至美國丶巴西等等)，因此更似是策略平倉和盤路逆轉。近日所有資產都差不多一同上升，現在一同下跌，尤其是強勢資產例如半導體和貴金屬，宏觀策略蓋過了個別股票因素。美股界別差不多全部下跌，跌幅較大的界別是運輸丶細價股丶生化科技股丶電腦丶石油服務股丶能源股丶貴金屬股丶半導體股。
能源股高開之後下瀉，大頁岩能源股Pioneer Natural Resources公布第二季實現價格比預期為差，市場擔心是整個行業的壓力。有消息特朗普將會發出行政指令削減政府醫療保健計劃的藥品價格。行政指令最快於數星期之內發出，指令會比之前的建議廣泛，消息推低生化科技股。
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