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2019年9月18日 星期三

立論 - 林少陽 2019年9月18日



立論 - 林少陽 2019年9月18日


【立論】油價升勢難持久 - 林少陽


石油為沙地命脈,政府勢必日夜搶修,盡快回復正常供應。假如其間三桶油升勢過急,或造就短線造淡機會。資料圖片 適中字型 較大字型



沙地石油設施周六遭無人機襲擊,一夜之間喪失全國一半產能。石油為沙地經濟命脈,無人機竟能自出自入大肆破壞,實在匪夷所思,惹人猜疑。

周一早市,油價急升,屬意料之內。另一想到的,是淨入口國如中日韓等亞洲國家,經濟及相關股市亦將面臨沽壓,可惜信念不足,周一開市只是小沽一注期指對沖。本文出街之時,壞消息已差不多完全消化,除非這單一因素,真的改變了聯儲局本周議息結果,引發漣漪效應,否則這些突發事件,影響通常不出三日,不少周一做對方向的炒家,應該會趁本周中段好價,平倉獲利。

一般相信,沙地的石油設施,即使連日搶修,亦至少要三兩個月才能回復正常供應,加上今次無人機襲擊的發起人,不大可能不在發動攻擊之前,買入大量期油好倉。相對於股市的過敏反應,期油市場的挾倉活動,應該會再維持多一段時間。

國慶前港股窄幅待變
港股中,以中海油(883)對油價的敏感度最高,中海油周一股價搶高,是意料中事。不過,與國際期油有預謀的挾倉活動不同,中海油的升勢,未必持久,經過周一大幅抽高後,吸引力一般。股票投資,正路應該仍然以中長線買賣為主。既然石油為沙地命脈,政府勢必日夜搶修,盡快回復正常供應,假如其間三桶油升勢過急,或造就短線造淡機會;否則的話,中長線整個行業,前景只屬一般,未必值得浪費彈藥於這些扶不起的阿鬥。

本周全球焦點,應該在周中美聯儲局的議息結果。過去一個多星期,美國總統特朗普多次呼籲美聯儲大幅降息,以刺激美國經濟。本來市場普遍預期美國今次將再度減息0.25厘,不過在沙地事件之後,市場預期出現分化,或成為本周末段,另一個市場波動的主要消息來源。全球中長線利率易跌難升,若因為市場不滿9月暫不減息而回落,屆時或有錯價投資機會。

現時距離十.一國慶只有不足半個月時間,過往經驗,維穩行情只能維持指數穩定,九月下旬A股整體氣氛僅屬一般。本月餘下時間,預期港股亦將窄幅待變,目前最佳策略,是暫時按兵不動。若有閒錢非不投資不行,則股價仍在低位徘徊的港資地產股,若股息升回5厘以上,仍不失為買入收息的選擇。

林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出



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