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2019年9月24日 星期二

何車500 - 何車 2019年9月24日



何車500 - 何車 2019年9月24日


【何車500】中通服實際PE極低 - 何車


工信部今年6月發出5G牌照,中通服的得益明年起漸趨明顯,明年預測PE降至7.9倍;剔除現金值後的實際PE低至4倍!互聯網圖片 適中字型 較大字型



中國通訊服務(552)去年7月至今年2月,用了7個月時間,由4.5元飆上8.46元,飆了約4元。然後,今年2月至今,由8.46元跌至現價4.43元,也是用了7個月,跌幅也是4元左右。中通服實際估值極低,現在是買入而非賣出時候。

1)2019年上半年,中通服營收560.5億元人幣,按年升10%;純利17.12億元人幣,增7.3%。三大業務電信基建服務、業務流程外判業務、應用及內容等服務,均取得良好進展。2019全年盈利預測31.33億元人幣,增長8%。現價往績PE 9.5倍,今年預測8.8倍,過去八年最高16倍,最低7.1倍。

2)中通服總市值307億元(H股佔106億元)。今年6月底,集團手上淨現金143億元人幣,相等於總市值的一半。將市值減去現金值,預測盈利減去利息收入,得出2019年的實際PE(核心業務PE)僅4.7倍 !

3)今年6月,工信部發出5G牌照,中通服的得益明年起漸趨明顯,明年盈利預測35億元人幣,增12%,預測PE降至7.9倍;剔除現金值後的實際PE低至4倍!

4)中通服今年預測PB 0.81倍,過去八年最高1.84倍,最低0.60倍。

5)CCASS紀錄,今年6月底,「北水」持中通服H股0.524億股(佔2.19%),上周四降至0.194億股(佔0.80%),所餘無幾,接近沽無可沽,對未來股價走勢反而是好事。

★中通服7個月升4元,繼後7個月跌4元,回升一半可見6.5元。大行平均目標價6.18元,大摩7元最高,星展6.8元第二高。

同場加映:「外賣股」美團點評(3690)現價76.05元,市值高達4,410億元,2018年因涉特殊項目致見紅1,155億元人幣,今年上半年仍虧5.54億元人幣,大行平均預測今年仍蝕14.27億元人幣,明年賺62.27億元人幣,PE高達73倍。高盛上周薦買,睇97.5元,若然測中,PE為93倍。你信嗎?

何車
本欄逢周一至周四刊出



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