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2019年9月26日 星期四

Hea富生活 - 郭釗 2019年9月26日



Hea富生活 - 郭釗 2019年9月26日


【Hea富生活】零售業減租揭序幕 - 郭釗


太古廣場位處旋渦中,母公司太古地產表明會有臨時減租協議。資料圖片 適中字型 較大字型



我有朋友在海港城做Sales,好景的時候十萬一個月好少事,但經過幾個月遊行示威,訪港陸客數字大減,現時幾乎日日食白果。旅發局公佈的7月份數字顯示,訪港旅客按年錄得超過24萬人次的減少,首當其衝的自然是一眾零售業及放租的地產商。

零售管理商會指不少街舖已經減少,8月的中高價消費品生意更有四至六成跌幅,9月本身屬於傳統淡季,情況不會相差太遠。開始有商戶要求業主減租,其中處於漩渦中太古廣場,母公司太古地產(1972)表明會有臨時減租協議,但其他地產商則暫時未有任何回應。

以九龍倉(004)為例,雖然公司持有不少優質香港資產,但正如集團2019年的中期業績報告指出,總資產的70%屬於中國資產,佔去集團盈利貢獻的80%。現時九倉還未宣佈減租,但實際上對集團造成更大影響的,不會是只佔盈利貢獻20%的香港業務。

所以對於一般地產商來說,即使退一萬步決定減租,連累資產估值,但對派息相對穩定的地產股而言,短期實際影響都未必太大。

但對於一些香港資產比例較多的香港地產股,例如深受影響需要減租安撫租戶的太古地產,情況就不容樂觀。6月9日107萬人上街示威,6月10日太古地產創近年高位後,股價隨即回吐,由高位33.81元跌至昨日收市的24.4元,跌幅接近三成。最嚴重的是,主流股票仍然能夠以2018年底作參考,但太古地產就已經是2018年2月的低位,幾時能夠真正見底還要看示威活動及中美貿易戰的影響。

郭釗
http://fb.com/heaology.edu
本欄逢周四刊出



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