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2019年11月26日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2019年11月26日

真知灼見 - 溫灼培 2019年11月26日


《真知灼見-溫灼培》南美貨幣急跌金價回落
《真知灼見-溫灼培》南美貨幣急跌金價回落
  《真知灼見》巴西貨幣雷亞爾兌美元昨晚(25日)再創歷史低位,今早(26日)於亞洲

市場報4﹒2268兌1美元。踏入今年初,由於巴西央行的不斷減息,減至5厘的歷史低位,

其貨幣雷亞爾匯率便一直走下波

。昨晚巴西更公布10月份流動帳赤字達79億美元,主要是因

為出口大幅減少所致,情況令人感到憂慮。一點必須理解,巴西貨幣於10月份已是處於當時的

歷史低位,但仍不能刺激當地出口。也是說,雷亞爾匯率必須再進一步貶值以協助當地出口。建

議投資者密切關注南美洲貨幣變化,以衡量對亞洲新興市場貨幣的影響。當中尤要留意巴西貨幣

跌對澳元帶來的壓力。始終,巴西是鐵礦石出口大國,是澳洲的直接出口競爭對手。巴西貨幣大

跌可對澳元不利。不過,如中美能於短期內達貿易協議,筆者仍看澳元有機考驗70美仙阻力。

但往後走勢,還需看中美可達成一個多大和解協議及巴西貨幣變化。

 
  回觀黃金,預期中美貿易快將可達成階段性協議,刺激資金離開避險工具如日圓及黃金等。

今早所見,日圓再次跌返109兌1美元水平。金價再嘗試考驗1450(美元.下同)位置,

技術上首個要留意位置是1440元。如破下一支持料於1400及1380元。金價有否可能

跌至1380元,除了要觀察中美貿易可達成一個多大的和解協議之外,還需看英國大選結果。

如英國工黨勝出大選,由於意味英國將很大機會留歐,屆時相信金價就難免要作出更大的下跌調

整。假如是約翰遜勝,並能操縱英國國會,相信金價同具下跌壓力,但壓力料相對低。但如約翰

遜雖勝,但未能操縱國會。這樣,由於英國脫歐問題仍然未解,這反可有利於金價回升。所以往

後金價的變數仍大。
 
  最後提提大家,在第三季度世界黃金協會(WGC)公布的全球黃金供求報告中顯示,支撐

著全球第三季黃金的整體需求主要是來自投資需求。相信這大部分是避險原因。相反,於該季市

場對黃金的飾金需求卻按季大跌了13%。正是因為過去市場對黃金出現大量需求均是來自投資

(避險)需求,當這因素一旦不存在,可想象市場對黃金的需求也會同時失去。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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