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2019年11月27日 星期三

何車500 - 何車 2019年11月27日



何車500 - 何車 2019年11月27日


【何車500】中國太平追落後 - 何車


中國太平今年成立90周年,明年初宣佈2018年業績時,可憧憬派發紀念特息。 互聯網圖片 適中字型 較大字型



中國太平(966)是最落後的內險股,現價18.66元,今年以來跌13%,期內紅指升2%,平保(2318)升32%,國壽(2628)升23%,財險(2328)升18%,太保(2601)升13%。追落後,買中國太平。

1)今年上半年,中國太平營收1,389億元,按年增7%;純利67.44億元,按年升29%,半年盈利已相等於去年全年(68.83億元)的98%。

中國太平並非國企,不是按季宣佈業績。3家人壽、財險及退休保險等附屬公司,今年7至10月,4個月的原保費收入總和按年增長11.5%,猶勝今年上半年(按年上升10.6%),估計下半年盈利亦不會差,即使只及上半年的一半,全年盈利預測仍達101億元,增長47%,現價預測PE僅6.7倍,較7年平均19倍大折讓。

2)中國太平今年預測PB 0.86 倍,較7年平均1.44倍大折讓。

3)中國太平市值僅671億元,內險股中最低,股價易有較大波幅,控權股東持59.64%,Beta 1.49,內險股中最高,其他同業平均1.12倍。今年大落後,可博回升時有較強勁的表現。

4)中國太平是最低息的內險股,往績股息率僅半厘。今年是集團成立90周年,明年初宣佈2018年業績時,可憧憬派發紀念特息。

★中國太平追落後,目標價24.5元,潛在升幅31%。大行平均睇24.19元,星展睇29.5元,瑞信睇28元。

同場加映:上月17日於4.86元薦買手遊股IGG(799),上周最高6.25元,累計升29%,昨收6.13元,較薦買前升26%,跑贏恒指25個百分點。目標價重溫:6.89元。

另一隻手遊股中手遊(302),本月初掛牌後第三日,見4.49元,較招股價2.83元高出59%,此刻預測PE逾13倍,然後下跌,昨最低2.84元,接近招股價,收2.88元。現價預測PE略低於9倍,仍高於IGG的預測6.8倍,但已較為實際,短線輕注博反彈,以3.4元為目標價。目標價相等於最高價的四分之三,折合預測PE 10倍。

何車
本欄逢周一至周四刊出




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