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2019年11月27日 星期三

MyGut者言 - 徐家健 2019年11月27日



MyGut者言 - 徐家健 2019年11月27日


【MyGut者言】中資股反轉IPO周期? - 徐家健


Global Switch的大股東沙鋼,號稱中國民營最大企業,相比阿里大股東軟銀,Global Switch才是中資中的中資。 資料圖片 適中字型 較大字型



千呼萬喚始出來,料集資額過一千億,電子商務巨頭阿里巴巴(9988)本周第二上市,亦是自2007年首次在香港上市後再次來港上市。

傳集資額近八十億,數據中心營運商Global Switch延遲上市計劃至2020年。相提並論的原因是名字再global的公司,近年已switch為中資擁有:2016年,以江蘇沙鋼集團為首的財團購入Global Switch的49%股份,一年後增持至51%;2018年,沙鋼透過另一亞洲投資財團收購24.99%股份;2019年,沙鋼再買入餘下24.01%。Global Switch的大股東沙鋼,號稱中國民營最大企業,相比阿里大股東軟銀,Global Switch才是中資中的中資。

中資股的退市或上市決定有甚麼規律呢?在美國,抽新股在IPO首日有平均超過一成的回報,但這首日回報與上市決定有周期關係。首日回報達高峯之後約三個月,是IPO數量的高峯期。這些IPO高峯期上市的公司,往後因公司表現不濟而退巿的比例較高,而另外部份亦可能最終被收購而退巿。

女友Babe問我:「個市咁靜,Global Switch抽唔抽得過?」我答:「沙鋼近排的確要撲水,但話嫁又唔嫁,抽都抽阿里先啦。」她有點猶豫:「上過一次啦,有必要上多次咩?」我堅定地說:「我第一次抽唔到,一路等到今日。」她更猶豫:「咁長情?鬼信你。」我更堅定:「上錯車嘅中資美股,流動性一向唔高,回歸港交所係大勢所趨,中美關係緊張更係火上加油。今年唔係香港IPO高峯期,我信second time’s the charm。」

徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周三刊出




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