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2019年12月16日 星期一

何車500 - 何車 2019年12月16日



何車500 - 何車 2019年12月16日


【何車500】中手遊估值吸引有得炒 - 何車


中手遊高位大調整至招股價,估值吸引,有得炒;圖為集團董事長肖健(左)及副董事長冼漢迪。資料圖片 適中字型 較大字型



10月23日於3.45元薦買中國軟件(354),設目標價4.76元,上周四最高4.69元,距目標價僅7仙之微,升36%。上周五收4.5元,升30%,跑贏恒指27個百分點。達標時可斬邊留邊。

今日推介另一隻軟件股/手遊股中手遊(302)。公司個半月前上市,招股價2.83元,名牌基石股東鳴鑼開道,甫上市即高見4.49元,較招股價高出59%,高位大調整至招股價,估值吸引,有得炒。

1)國家廣電總局日前批出新一批手遊名單,中手遊的《移動籃筐》上榜。個多月前在上一次批出的手遊名單中,中手遊的《連鎖碰撞》亦上榜。

2)中手遊現時市值66億元,IGG(799)71億元,涉控股權可能轉讓的樂遊科技(1089)76億元,網龍(777)102億元。

3)中手遊是內地領先IP營運商及發行商,6月底擁有IP儲備排名第一,可用於開發遊戲。現經營73款遊戲,並已物色29款遊戲,有機會於2020年底前推出,2016年底至今年年中,付費用戶由60萬人勁增至101.7萬人,增幅70%,同期ARPU由138元人幣勁增至251元人幣,增幅82%

4)中手遊2017年經常盈利2.65億元人幣,2018年增至3.16億元人幣。2019年上半年,賺2.6億元人幣,按年大增60%,下半年盈利以略高於上半年計,2019年加權EPS 0.29元人幣,預測PE 8.8倍。IGG同期預測PE 6.3倍,網龍11.4倍,樂遊科技以過去12個月盈利計為59倍。

5)中手遊明年底前,推出新遊戲最高可令遊戲數目大增四成,明年EPS增長14%難度估計不大,明年預測PE降至7.7倍更吸引水平。

★上月26日「同場加映」於2.88元薦買中手遊,設目標價3.4元,現調升至4.05元,相當於2020年PE 11倍,股價上升空間43%。

同場加映:中國財政部的中國信達(1359),今年上半年純利86.9億元人幣,預測下半年是上半年的三分之二,全年賺145億元人幣,增長20%。現價1.64元,PE只有3.8倍(上市以來平均6.8倍),PB低至0.34倍(往年平均0.75倍);預測派息增14%,股息率高達7.5厘。目標PB以0.5倍計,值2.4元,上升空間47%。交銀睇2.35元,摩通睇2.25元。

何車
本欄逢周一至周四刊出




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