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2020年2月21日 星期五

還看金蕉 - 張笑衝 2020年2月21日

還看金蕉 - 張笑衝 2020年2月21日


張笑衝:疫情下保費急增 留意眾安保險
張笑衝:疫情下保費急增 留意眾安保險
【專訊】恒指昨跌46點,收報27,609點,成交金額1008億元。全球股市高位動力略為減弱,日韓更因爆發社區感染武漢肺炎出現一定沽壓,圓匯跌至112水平,兌港元更失守7算。A股持續亢奮,兩市成交額連續兩

日突破10,000億元人民幣,上證指更升破3000點大關。現在還是炒股不炒市的格局,昨日建議候低吸的阿里健康(0241),僅跌至14.8元便已回升,唯有繼續等待,另一可留意的是眾安保險(6060)。

A股之強勢應已超出市場預期,筆者也找不到合理原因,可能是1月份天量的新增貸款和社融,全都投入了股市,又或者中央階段式減免達5000億元人民幣社保。筆者在A股復市大跌當日已建議買A股ETF,但反彈至現水平已超過10%,而中國現正面對近乎滯脹的格局,即高通脹、低增長,並且同時有高負債問題。宏觀來看A股已不值博,或至少應該出現回調。A股反彈全靠流動性支持,1月份新增貸款和社融分別達3.34萬億元和5.07萬億元,遠超市場預期;2月份還要救市,相信仍有可觀增量。現在經濟停頓、樓市銷售也冰封,資金缺乏出路下,料有不少流向股市。但資金市總有完結的一天,現在就看兩市過萬億元的成交能持續多久。

經濟停頓 資金湧股市
港股已收復疫情帶來的跌幅,個別受惠的互聯網股在高位見獲利沽壓,一些受累股份見回升,但勢頭比較波動,例如安踏(2020)前日回升,昨早又高開低走,但復蘇最遲的旅遊股、影視股卻不錯,同程藝龍(0780)、阿里影業(1060)都逆市升。筆者對市況有戒心,暫時宜吸勿搶。港股本來就弱勢,唯一賣點就是疫情後大跌,資金入市博反彈形成一個升市,大家憧憬中央救市而短期見亢奮。反彈完成後卻未見很強的救市力度,接下來就是業績期、首季慘淡的經營數據,市場沽壓會比較大,但相信27,000點有支持。

1月保費收入增62% 反映眾安潛力
大市下跌,不少主題概念股也跟隨,但眾安保險值得一看。集團1月份保費收入激增62.3%至14.85億元,而以往年初是傳統淡季,過去兩年首兩月保費收入每月都不足10億元,兩月合計只佔全年中單位數,可見互聯網保險確實在疫情下發揮威力。若對比財產保險龍頭財險(2328),1月份保費收入按年下跌3.33%,眾安表現是非常出色。

要留意,眾安比較多保險產品是旅遊保險,在全國封城封路下,此部分銷售定必大跌,但整體保費收入仍如此強勁,估計是民眾爭相購買醫療保險所致。大家當然會質疑賠付率會否上升,令集團得不償失,但筆者認為市場不會太在意短期的賠付問題,焦點落在保費增長。眾安上市後股價持續下跌,主因是市場看不到其技術或經營模式,能取代現有的經營者。但疫情令民眾,尤其是40歲以下的民眾接觸互聯網保險,若體驗上佳便會成為長期客戶。要知道,今天的阿里健康也談不上有多少收入和盈利,但只要市場相信未來可以稱霸醫療電商,市值就逼近2000億元。眾安當現遠未到這個階段,但從1月份保費收入可以看出其潛力。

[張笑衝 還看金蕉]

張笑衝:疫情下保費急增 留意眾安保險
【專訊】恒指昨跌46點,收報27,609點,成交金額1008億元。全球股市高位動力略為減弱,日韓更因爆發社區感染武漢肺炎出現一定沽壓,圓匯跌至112水平,兌港元更失守7算。A股持續亢奮,兩市成交額連續兩日突破10,000億元人民幣,上證指更升破3000點大關。現在還是炒股不炒市的格局,昨日建議候低吸的阿里健康(0241),僅跌至14.8元便已回升,唯有繼續等待,另一可留意的是眾安保險(6060)。

A股之強勢應已超出市場預期,筆者也找不到合理原因,可能是1月份天量的新增貸款和社融,全都投入了股市,又或者中央階段式減免達5000億元人民幣社保。筆者在A股復市大跌當日已建議買A股ETF,但反彈至現水平已超過10%,而中國現正面對近乎滯脹的格局,即高通脹、低增長,並且同時有高負債問題。宏觀來看A股已不值博,或至少應該出現回調。A股反彈全靠流動性支持,1月份新增貸款和社融分別達3.34萬億元和5.07萬億元,遠超市場預期;2月份還要救市,相信仍有可觀增量。現在經濟停頓、樓市銷售也冰封,資金缺乏出路下,料有不少流向股市。但資金市總有完結的一天,現在就看兩市過萬億元的成交能持續多久。

經濟停頓 資金湧股市
港股已收復疫情帶來的跌幅,個別受惠的互聯網股在高位見獲利沽壓,一些受累股份見回升,但勢頭比較波動,例如安踏(2020)前日回升,昨早又高開低走,但復蘇最遲的旅遊股、影視股卻不錯,同程藝龍(0780)、阿里影業(1060)都逆市升。筆者對市況有戒心,暫時宜吸勿搶。港股本來就弱勢,唯一賣點就是疫情後大跌,資金入市博反彈形成一個升市,大家憧憬中央救市而短期見亢奮。反彈完成後卻未見很強的救市力度,接下來就是業績期、首季慘淡的經營數據,市場沽壓會比較大,但相信27,000點有支持。

1月保費收入增62% 反映眾安潛力
大市下跌,不少主題概念股也跟隨,但眾安保險值得一看。集團1月份保費收入激增62.3%至14.85億元,而以往年初是傳統淡季,過去兩年首兩月保費收入每月都不足10億元,兩月合計只佔全年中單位數,可見互聯網保險確實在疫情下發揮威力。若對比財產保險龍頭財險(2328),1月份保費收入按年下跌3.33%,眾安表現是非常出色。

要留意,眾安比較多保險產品是旅遊保險,在全國封城封路下,此部分銷售定必大跌,但整體保費收入仍如此強勁,估計是民眾爭相購買醫療保險所致。大家當然會質疑賠付率會否上升,令集團得不償失,但筆者認為市場不會太在意短期的賠付問題,焦點落在保費增長。眾安上市後股價持續下跌,主因是市場看不到其技術或經營模式,能取代現有的經營者。但疫情令民眾,尤其是40歲以下的民眾接觸互聯網保險,若體驗上佳便會成為長期客戶。要知道,今天的阿里健康也談不上有多少收入和盈利,但只要市場相信未來可以稱霸醫療電商,市值就逼近2000億元。眾安當現遠未到這個階段,但從1月份保費收入可以看出其潛力。

[張笑衝 還看金蕉]


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