中華煤氣（003）是全市最大燃氣股，2019年上半年盈利按年跌19%，預測全年少賺15%。盈利高增長期已過，預測PE仍達31倍，如此估值難言吸引。
中華煤氣以外，三大市值的國內燃氣股中國燃氣（384）、新奧燃氣（2688），及華潤燃氣（1193），去年平均預測PE 17倍，較中華煤氣低4成半。北京控股（392）不入「三大」，估值則又較「三大」折讓大到不得了。
1）2019年上半年，北控純利按年增11.2%至47.45億元，彭博綜合券商預測全年多賺7%至81.05億元。現價34.85元，預測PE僅5.4倍，較7年平均12.1倍大折讓，較「三大」同業平均17倍折讓更近7成。
2）北控2019年預測PB 0.57倍，較7年平均1.1倍大折讓，較「三大」平均3.5倍折讓更達84%！
3）北控佔中燃23.72%，值371億元，佔北控水務（371）41.13%，值158億元，共佔529億元，已較北控本身市值440億元為高。
4）北控現價與2011年8月、2016年2月、2016年11月、2018年8月等四次低位相若，有可能「四次見底不破」，現價上車贏面大。
5） CCASS紀錄，「北水」於本月18日持北控7,014萬股（5.86%），價值高逾24.4億元，較半年前6,764萬股（5.35%）增加250萬股 。
★北控目標PE 7.5倍，目標價48.5元，上升空間39%。大行平均睇47元，華泰睇56元，伯恩斯坦睇43元。
同場加映：本周一薦買海通證券（6837）與中國銀河，周三最高分別升9%及6%。
海通國際（665）現價2.48元，3日只升5仙，敲得過。海通國際去年上半年賺10.39億港元，相等於前年全年的102%，預測全年多賺70%，PE為7.9倍（7年平均11.2倍），PB 0.52倍（7年平均1.05倍），目標PB 0.65倍，目標價3.08元。
何車
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