Hea富生活 - 郭釗 2020年2月20日
債券入場門檻較高，一注20萬美元，但因債息吸引，鬱嚇都十厘八厘年息，吸引不少在股票市場浮沉多年，輸多贏少的投資者參與。
有投資者專買國內高息債，貪其中央背景或內房有土地儲備等（堅實）作後盾，有乜事中央會出手幫拖加維穩，認為實食無黐牙。但隨著中國經濟放緩，去年天津物產集團成為中資國企債券違約的首例。接著上月由青海省國資委控股的青海省投，有一筆明年到期的3億美元債未能付息，令另外兩筆債券交叉違約。及後，白武士出現，一間名為國臻國際的聲稱第三方公司向債券持有人（債主）提出以41折及36折收購，該債券利率為6.4%，債主息後都輸入肉之餘，還發現該白武士原來是青海省國資委背景，即是自己人明cap水，債主們於上星期登報及派傳單抗議，又去信證監會投訴，最新消息加碼至63折及59折，開天索價落地還錢的談判策略，應該有不少苦主落疊。
最近疫情肆虐，中資國企債券出現違約的可能性更高，如果認為國家企業就是收息保證，恐怕太天真。本人在武漢封關後全沽手上像恒大（3333）等國內債券，財息兼收，再同時間買入疫後跌浪第一注，誰知一升無回頭，惟有持現金再等下一波機會。
事先聲明，我不認為所選債券會違約，只是恐怕國內停工停市，全國經濟冰封，企業無錢還甚至摺埋應會大量出現，當滿地火頭時，當然選擇性救援，會被迫放棄次等重要的企業及省分而出現違約潮，其他債券價格會隨壞消息而下跌，風險控制要緊，無理由仲貪幾厘息啩！？
郭釗
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