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2020年5月11日 星期一

投資皇導 - 皇畢 2020年5月11日

投資皇導 - 皇畢 2020年5月11日


皇畢:歐美解封 油價有力再升
皇畢:歐美解封 油價有力再升
【專訊】美國總統特朗普上周高調說想對北京開徵懲罰關稅,令恒指單日大跌1000點,美股亦曾大幅回落,不過目前美國最重要的事是重啓經濟。皇畢雖然不是身在美國,不過亦算近距離於美國邊境40公里外的溫哥華觀察,北美經濟活動確實有反彈

跡象,路上的車多了,店舖開始打擦邊球營業,油站亦蠢蠢欲動加價,估計侵叔不會真打貿易戰2.0,最少不會在11月大選前開打,應該只是給予北京壓力要其對貿易協議埋單的手段。

其實,在國內豬肉仍然緊張的情況下,北京亦有相當需要購買豬肉,石油大平賣,北京亦有誘因購買石油,只是到目前為止,北京仍然主要跟沙特和俄羅斯輸入石油,很少由美國進口,侵叔壓力下,北京應該會增加向美國購買石油。

負油價乃千載難逢入市機會
因此,早前負油價,可以說是千載難逢購入石油相關資產的機會,除非閣下相信,瘟疫後人類立刻改變生活模式,大規模放棄使用石油,然而,這肯定不會發生。根據香港SARS後的經驗,市民報復式消費,縱使普遍美國人儲蓄率低,元氣大傷下未必有能力爆買,但他們仍離不開衣食住行人類的基本需要。我相信利用航空或郵輪旅遊要漫長時間恢復,意味飛機和郵輪的耗油量會長期低迷,不過,飛機燃料佔整體的耗油量的6%,不可以說少,但也不可說多。另外,若說少了人坐飛機旅遊,難道他們就不旅遊?他們可能改以開車到其他城市旅遊,所以,人均耗油量未必會減少,甚至因為汽車不夠飛機有效率(例如汽車不能以直線航行,SUV耗油率比飛機更差等)而增加。總之,在外國生活過,便知道就算當地人再窮,也不能減少開車,反而可因降級消費要開更多車。

事實上,6月期油由上月最低的每桶10美元樓下,已反彈到上周五收市的24.63美元。隨著西方各國陸續解封,我估計即月紐約期油可在月尾見30美元,7月重回40美元樓上也說不定,即回到沙特和俄羅斯打價格戰前的水平,而原油在沙特和俄羅斯同意「史上最大幅減產協議」後,美國亦因不少油企倒閉而自動減產,用來儲油的大型油輪租金已大跌八成,可見油價已經見底,更不要說戰雲密佈的中東和台海南海,隨時可令油價大幅飈升!皇畢手持的油股,最近就成為投資組合的火車頭。

運通大幅跑輸VISA 兩者業務不同
另外,我一向鍾愛的支付科技股份,例如VISA(V)和MasterCard(MA),也分別由3月23日低位抽升37%和39%,更不要說,兩隻股份在我於幾年前推介時,分別只是70美元和90美元水平(上周五收市分別為185美元和282美元)。有一隻支付股份,我從前也有推介,但近期少講,就是PayPal,少講的原因,是該股比較波動,大額投資便沒有V和MA般穩重,但最近表現淩厲。我推介的時候不到40美元,上周公布業績單日大升13%,上周五收近145美元。本欄多次推介支付科技股份,已詳盡解釋看好的理由,在此不贅。不過,曾有讀者提問,為何美國運通(AXP)表現大幅遜於V和MA,我只會說,大家真的要搞清楚何謂支付服務,何謂信用卡服務,在閣下使用信用卡時,各提供服務的合作企業,利潤是如何分配,這些功課,就留給有好奇心的讀者尋找,能搞清楚,相信對閣下投資該類股份有莫大裨益。

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[皇畢 投資皇導]
皇畢:歐美解封 油價有力再升
【專訊】美國總統特朗普上周高調說想對北京開徵懲罰關稅,令恒指單日大跌1000點,美股亦曾大幅回落,不過目前美國最重要的事是重啓經濟。皇畢雖然不是身在美國,不過亦算近距離於美國邊境40公里外的溫哥華觀察,北美經濟活動確實有反彈跡象,路上的車多了,店舖開始打擦邊球營業,油站亦蠢蠢欲動加價,估計侵叔不會真打貿易戰2.0,最少不會在11月大選前開打,應該只是給予北京壓力要其對貿易協議埋單的手段。

其實,在國內豬肉仍然緊張的情況下,北京亦有相當需要購買豬肉,石油大平賣,北京亦有誘因購買石油,只是到目前為止,北京仍然主要跟沙特和俄羅斯輸入石油,很少由美國進口,侵叔壓力下,北京應該會增加向美國購買石油。

負油價乃千載難逢入市機會
因此,早前負油價,可以說是千載難逢購入石油相關資產的機會,除非閣下相信,瘟疫後人類立刻改變生活模式,大規模放棄使用石油,然而,這肯定不會發生。根據香港SARS後的經驗,市民報復式消費,縱使普遍美國人儲蓄率低,元氣大傷下未必有能力爆買,但他們仍離不開衣食住行人類的基本需要。我相信利用航空或郵輪旅遊要漫長時間恢復,意味飛機和郵輪的耗油量會長期低迷,不過,飛機燃料佔整體的耗油量的6%,不可以說少,但也不可說多。另外,若說少了人坐飛機旅遊,難道他們就不旅遊?他們可能改以開車到其他城市旅遊,所以,人均耗油量未必會減少,甚至因為汽車不夠飛機有效率(例如汽車不能以直線航行,SUV耗油率比飛機更差等)而增加。總之,在外國生活過,便知道就算當地人再窮,也不能減少開車,反而可因降級消費要開更多車。

事實上,6月期油由上月最低的每桶10美元樓下,已反彈到上周五收市的24.63美元。隨著西方各國陸續解封,我估計即月紐約期油可在月尾見30美元,7月重回40美元樓上也說不定,即回到沙特和俄羅斯打價格戰前的水平,而原油在沙特和俄羅斯同意「史上最大幅減產協議」後,美國亦因不少油企倒閉而自動減產,用來儲油的大型油輪租金已大跌八成,可見油價已經見底,更不要說戰雲密佈的中東和台海南海,隨時可令油價大幅飈升!皇畢手持的油股,最近就成為投資組合的火車頭。

運通大幅跑輸VISA 兩者業務不同
另外,我一向鍾愛的支付科技股份,例如VISA(V)和MasterCard(MA),也分別由3月23日低位抽升37%和39%,更不要說,兩隻股份在我於幾年前推介時,分別只是70美元和90美元水平(上周五收市分別為185美元和282美元)。有一隻支付股份,我從前也有推介,但近期少講,就是PayPal,少講的原因,是該股比較波動,大額投資便沒有V和MA般穩重,但最近表現淩厲。我推介的時候不到40美元,上周公布業績單日大升13%,上周五收近145美元。本欄多次推介支付科技股份,已詳盡解釋看好的理由,在此不贅。不過,曾有讀者提問,為何美國運通(AXP)表現大幅遜於V和MA,我只會說,大家真的要搞清楚何謂支付服務,何謂信用卡服務,在閣下使用信用卡時,各提供服務的合作企業,利潤是如何分配,這些功課,就留給有好奇心的讀者尋找,能搞清楚,相信對閣下投資該類股份有莫大裨益。

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[皇畢 投資皇導]
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